นักเศรษฐศาสตร์เตือนสหรัฐฯ เสี่ยงถดถอย 40% ชี้หุ้นอาจไกลจากความจริงของเศรษฐกิจ

Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Moody’s Analytics ออกมาเตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังอยู่ในภาวะเปราะบาง โดยประเมินโอกาสเกิด recession ภายใน 12 เดือนข้างหน้าไว้ที่ 40% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ราว 5% อย่างมาก

ตลาดหุ้นสดใส แต่เศรษฐกิจจริงยังน่ากังวล

แม้ Wall Street จะยังมีแรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีและกระแส AI แต่ Zandi มองว่าภาพตลาดหุ้นอาจไม่ได้สะท้อนชีวิตจริงของคนอเมริกันจำนวนมาก เขาชี้ว่า real disposable income หรือรายได้หลังหักภาษีและเงินเฟ้อ แทบไม่เติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้กำลังซื้อของประชาชนเริ่มตึงตัวมากขึ้น

สัญญาณสำคัญคือผู้บริโภคชนชั้นกลางและรายได้น้อยต้องระวังการใช้จ่ายมากขึ้น บางครอบครัวอาจต้องเปลี่ยนจากสินค้าราคาแพงไปสู่ทางเลือกที่ถูกกว่า เช่น ลดการซื้อเนื้อวัวแล้วหันไปซื้อไก่แทน ซึ่งสะท้อนแรงกดดันจากค่าครองชีพโดยตรง

หุ้นเทคและ AI ดันตลาด แต่ความเสี่ยงฟองสบู่ยังอยู่

Zandi ระบุว่าแรงขับหลักของตลาดหุ้นตอนนี้มาจากกลุ่มบริษัท hyperscalers และผู้ผลิตชิป ซึ่งได้ประโยชน์จากกระแส artificial intelligence อย่างมาก อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่า valuation ของหุ้นหลายตัวอยู่ในระดับสูง และอาจคล้ายช่วง internet bubble ในอดีตที่จบลงอย่างรุนแรง

เขาย้ำว่า ตลาดหุ้นไม่ใช่เศรษฐกิจทั้งหมด เพราะราคาหุ้นสามารถพุ่งขึ้นได้ แม้ครัวเรือนทั่วไปยังเผชิญภาระค่าใช้จ่ายสูง รายได้โตช้า และความไม่มั่นใจด้านการจ้างงาน

ความหวังต่อนโยบายการเมืองอาจทำให้ตลาดเปราะบาง

อีกประเด็นที่ Zandi กังวลคือ นักลงทุนจำนวนหนึ่งอาจเชื่อว่าฝ่ายการเมืองจะเข้ามาช่วยพยุงตลาดหากเกิดแรงเทขายหรือเศรษฐกิจชะลอตัว เขามองว่าสถานการณ์แบบนี้ไม่ใช่สมดุลที่มั่นคง เพราะตลาดกับผู้กำหนดนโยบายกำลังมองกันไปมาเหมือนอยู่ใน “hall of mirrors”

บทสรุป

คำเตือนครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่า recession จะเกิดขึ้นแน่นอน แต่เป็นสัญญาณว่าความเสี่ยงกำลังสูงขึ้น นักลงทุนและประชาชนควรติดตามข้อมูลเศรษฐกิจจริง เช่น รายได้ครัวเรือน เงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และหนี้ผู้บริโภค มากกว่าดูเพียงดัชนีหุ้นที่ทำจุดสูงใหม่

หมายเหตุ: เนื้อหานี้เป็นการเรียบเรียงข่าวเชิงข้อมูล ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน

#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น