หุ้น STEX พุ่งสวนงบขาดทุน หลัง Streamex เดินหน้า GLDY และสินทรัพย์จริงบนบล็อกเชน

Streamex Corp. (NASDAQ: STEX) กลายเป็นหุ้นที่นักลงทุนจับตาอีกครั้ง หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 ออกมาต่ำกว่าคาด แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวขึ้นแรง โดยบริษัทขาดทุนต่อหุ้น -0.27 ดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ที่ -0.05 ดอลลาร์ ขณะที่รายได้ไตรมาสนี้อยู่ที่ 0 ดอลลาร์ เนื่องจากผลิตภัณฑ์หลักอย่าง GLDY เพิ่งเริ่มมี activity สำคัญช่วงปลายไตรมาส

ตลาดมองข้าม EPS miss และโฟกัสอนาคตของ GLDY

แม้ตัวเลขกำไรจะออกมาน่าผิดหวัง แต่ตลาดดูเหมือนให้ความสำคัญกับ story ระยะยาวมากกว่า โดยหุ้น STEX ปรับขึ้น 8.52% ในช่วง open market session และปิดที่ 0.9587 ดอลลาร์ จากระดับก่อนหน้า 0.8834 ดอลลาร์ สะท้อนว่านักลงทุนบางส่วนยังเชื่อมั่นในแผนเปลี่ยนผ่านของ Streamex จากบริษัทที่อยู่ในช่วง development ไปสู่บริษัทที่เริ่มสร้าง revenue จากแพลตฟอร์ม tokenized real-world assets

GLDY คือหัวใจหลักของแผนเติบโต

GLDY เป็นผลิตภัณฑ์ tokenized gold แบบ yield-bearing หรือทองคำในรูปแบบดิจิทัลที่ออกแบบให้ track ราคาทองคำแบบหนึ่งต่อหนึ่ง พร้อมจ่าย yield ให้ผู้ถือครอง บริษัทระบุว่า GLDY มีทองคำรองรับมากกว่า 3,000 ออนซ์ คิดเป็นประมาณ 14 ล้านดอลลาร์ใน AUM และมีการจ่าย dividend เป็นทองคำให้ผู้ถือแล้วมากกว่า 10 ออนซ์ นับตั้งแต่เปิดตัว

งบ Q1 ยังหนักจากค่าใช้จ่ายก่อนเปิดตัว

ในด้านการเงิน Streamex ยังอยู่ในช่วงลงทุนหนัก โดย operating expenses เพิ่มเป็น 35.7 ล้านดอลลาร์ จาก 3 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่วน net loss อยู่ที่ 48.6 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีเงินสดและเงินลงทุน 45.85 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินรวมลดลงเหลือ 14 ล้านดอลลาร์ จาก 54.2 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025

ล้างหนี้และเสริมฐานะการเงิน

หนึ่งในประเด็นที่ตลาดตอบรับเชิงบวกคือการที่บริษัทปลดหนี้ convertible debt มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้ balance sheet ดูแข็งแรงขึ้นอย่างชัดเจน นอกจากนี้ Streamex ยังระบุว่าบริษัทมี runway มากกว่า 12 เดือนภายใต้ burn rate ปัจจุบัน ก่อนนับรวมรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจาก GLDY ในอนาคต

พันธมิตร Orca, Wintermute และ Equity Trust เป็น catalyst สำคัญ

Streamex ประกาศความร่วมมือกับหลายฝ่ายเพื่อเร่ง ecosystem ของ GLDY โดย Orca จะช่วยสร้าง secondary market แบบ 24/7 สำหรับ tokenized securities, Wintermute จะช่วยเพิ่ม liquidity และทำให้การ mint/redeem มีโอกาสเร็วขึ้นจาก T+2 ไปสู่ T+0 ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด และ Equity Trust จะเปิดทางให้ GLDY เข้าถึงเงินทุนในบัญชี retirement แบบ tax-advantaged ในสหรัฐฯ มากกว่า 72 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมกว่า 359,000 บัญชี

แผนผลิตภัณฑ์ต่อไป: GLDC และ SLVC

บริษัทระบุว่าใน Q2 2026 จะโฟกัสทรัพยากรไปที่การ scale GLDY ก่อน จากนั้นใน Q3 2026 มีแผนเปิดตัว GLDC ซึ่งเป็น tokenized gold product ที่เข้าถึง retail ได้กว้างขึ้น และ SLVC สำหรับ silver หรือเงิน โดย GLDC จะถูกออกแบบให้ backed by GLDY ทำให้การเติบโตของ GLDC อาจช่วยดัน AUM ของ GLDY ไปพร้อมกัน

ความเสี่ยงยังมี ทั้ง adoption และกฎระเบียบ

แม้แผนธุรกิจจะดูน่าสนใจ แต่ความเสี่ยงยังชัดเจน บริษัทอาจยังขาดทุนต่อเนื่องในช่วงเปลี่ยนผ่าน การยอมรับ GLDY อาจใช้เวลานานกว่าคาด และธุรกิจ tokenized assets ยังต้องเผชิญ regulatory risk โดยเฉพาะเมื่อเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์จริง และตลาดทุนในสหรัฐฯ

สรุปภาพรวม

โดยรวมแล้ว Q1 2026 ของ Streamex เป็นไตรมาสที่ตัวเลขกำไรยังไม่สวย แต่ story ทางธุรกิจเริ่มชัดขึ้น บริษัทกำลังเดิมพันกับ GLDY และตลาด tokenization ของ commodity real-world assets หากพันธมิตรใหม่เริ่มใช้งานได้จริง และ GLDY สามารถเพิ่ม AUM ได้ตามแผน หุ้น STEX อาจยังเป็นชื่อที่นักลงทุนสาย fintech, crypto infrastructure และ tokenized commodities ต้องติดตามต่อไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงด้านขาดทุน กระแสเงินสด และกฎระเบียบอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

#STEX #Streamex #GLDY #TokenizedAssets #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น