NIU Technologies รายได้ Q1 2026 โตแรง แต่กำไรยังถูกกดดันจากค่าใช้จ่าย

NIU Technologies รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 โดยมีรายได้รวม 909.5 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 33.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ยอดขายรถ e-scooter และผลิตภัณฑ์ mobility รวมอยู่ที่ 261,624 คัน เพิ่มขึ้น 28.7% จากปีก่อนหน้า ตามข้อมูลผลประกอบการที่บริษัทเผยแพร่เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2026

ตลาดจีนยังเป็นหัวใจหลักของการเติบโต

แรงหนุนสำคัญของ NIU ในไตรมาสนี้มาจากตลาดจีน ซึ่งทำยอดขายได้ 247,938 คัน เพิ่มขึ้น 35.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนว่าความต้องการรถไฟฟ้าสำหรับการเดินทางในเมืองยังแข็งแรง โดยเฉพาะกลุ่มผู้บริโภครุ่นใหม่ที่บริษัทพยายามเจาะตลาดผ่านกลยุทธ์แบรนด์และการตลาดที่เน้น Gen Z

รายได้จากการขาย e-scooter ในจีนอยู่ที่ 773.6 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 41.6% และคิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของรายได้จาก e-scooter ทั้งหมด ส่วนรายได้เฉลี่ยต่อคันในจีนเพิ่มเป็น 3,120 หยวน จาก 2,985 หยวนในปีก่อน แปลว่าบริษัทไม่ได้โตจากจำนวนขายอย่างเดียว แต่ยังขายสินค้าในระดับราคาหรือ product mix ที่ดีขึ้นด้วย

ตลาดต่างประเทศยังอ่อนตัว

ในทางกลับกัน ตลาดต่างประเทศยังเป็นจุดที่ต้องจับตา โดยยอดขายลดลงเหลือ 13,686 คัน หดตัว 32.4% เมื่อเทียบรายปี รายได้จาก e-scooter ในต่างประเทศอยู่ที่ 50.9 ล้านหยวน ลดลง 15.2% สาเหตุหลักมาจากยอดขาย kick-scooter ที่ลดลงในต่างประเทศ

ขาดทุนสุทธิเพิ่ม แม้รายได้โต

แม้รายได้รวมจะเติบโตชัดเจน แต่ NIU ยังรายงานผลขาดทุนสุทธิ 93.9 ล้านหยวน เทียบกับขาดทุน 38.8 ล้านหยวนในไตรมาส 1 ปี 2025 ส่วน adjusted net loss อยู่ที่ 88.0 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นจาก 31.4 ล้านหยวนในปีก่อน

แรงกดดันหลักมาจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเป็น 263.6 ล้านหยวน หรือเพิ่มขึ้น 59.7% โดยค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดเพิ่มขึ้นมาก เพราะบริษัทเร่งทำแคมเปญในจีนช่วงเทศกาลตรุษจีน รวมถึงมีต้นทุนบุคลากรและค่าเสื่อมราคาสูงขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวเล็กน้อย

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทอยู่ที่ 17.4% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 17.3% ในปีก่อน ปัจจัยบวกมาจากตลาดจีนที่มี product mix ดีขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แต่ถูกชดเชยบางส่วนด้วย margin ที่ต่ำกว่าในกลุ่ม kick-scooter ต่างประเทศ

กลยุทธ์ AI และ Smart Mobility เป็นจุดขายใหม่

ผู้บริหาร NIU ระบุว่าบริษัทเปิดตัวโมเดล flagship ที่ผสาน AI โดยใช้ระบบ NIU AIOS เพื่อสร้างประสบการณ์การขับขี่ที่ฉลาดขึ้น ปลอดภัยขึ้น และปรับให้เข้ากับผู้ใช้มากขึ้น กลยุทธ์นี้สะท้อนทิศทางของบริษัทที่ต้องการเป็นมากกว่าผู้ผลิต e-scooter แต่เป็นผู้เล่นด้าน smart urban mobility อย่างเต็มตัว

แนวโน้มไตรมาส 2 ปี 2026

สำหรับไตรมาส 2 ปี 2026 NIU คาดว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 1,570-1,821 ล้านหยวน หรือเติบโตประมาณ 25%-45% เมื่อเทียบรายปี หากทำได้ตามเป้า จะหมายความว่าบริษัทมั่นใจว่าความต้องการในจีนยังแข็งแรง และการปรับโครงสร้างธุรกิจต่างประเทศอาจเริ่มช่วยลดแรงกดดันในระยะถัดไป

สรุปภาพรวม

โดยรวมแล้ว ผลประกอบการ Q1 2026 ของ NIU Technologies มีภาพที่ผสมกัน ด้านหนึ่งรายได้และยอดขายเติบโตโดดเด่นจากตลาดจีน อีกด้านหนึ่งการขาดทุนเพิ่มขึ้นเพราะบริษัทลงทุนหนักด้านการตลาด R&D และการปรับกลยุทธ์ต่างประเทศ นักลงทุนจึงอาจมองไตรมาสนี้เป็นช่วง “ลงทุนเพื่อโต” มากกว่าช่วงฟื้นกำไรทันที

#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น