MIRM ร่วงหลังงบ แต่ Mirum Pharma ยังเป็นหุ้นไบโอเทคโรคหายากที่น่าจับตา

Mirum Pharmaceuticals หรือหุ้น MIRM กลายเป็นหนึ่งในชื่อที่นักลงทุนสายไบโอเทคจับตามอง หลังบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 พร้อมรายได้เติบโตแข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นกลับอ่อนตัวลงหลังรายงานงบ เนื่องจากตลาดกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นและแผนออกหุ้นกู้แปลงสภาพ

รายได้โตแรงจากยา Livmarli

จุดเด่นสำคัญของ Mirum Pharma คือการมีผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุมัติจาก FDA แล้วหลายรายการ โดยเฉพาะ Livmarli ซึ่งเป็นยาหลักที่ช่วยผลักดันรายได้ของบริษัท ในไตรมาส 1 ปี 2026 บริษัทมีรายได้เติบโต 43% เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนว่า demand ในตลาดโรคหายากยังขยายตัวต่อเนื่อง

ในปี 2025 Mirum รายงานรายได้รวม 521.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 54% โดย Livmarli ทำรายได้ประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 69% เมื่อเทียบรายปี ตัวเลขนี้ทำให้บริษัทโดดเด่นกว่าหุ้น biotech หลายรายที่ยังไม่มีรายได้เชิงพาณิชย์จริง

ไม่ได้มีแค่ยาเดียว แต่มีหลายผลิตภัณฑ์รองรับ

นอกจาก Livmarli แล้ว Mirum ยังมียา Cholbam สำหรับความผิดปกติด้าน bile-acid synthesis และ Ctexli สำหรับโรค cerebrotendinous xanthomatosis ซึ่งเป็นโรคทางพันธุกรรมที่พบได้น้อย การมีหลายผลิตภัณฑ์ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพายาตัวเดียวมากเกินไป

สำหรับบริษัทไบโอเทคขนาดกลาง จุดนี้ถือว่าสำคัญมาก เพราะหลายบริษัทในกลุ่มเดียวกันยังอยู่ในขั้นทดลองยาและยังไม่มีรายได้สม่ำเสมอ แต่ Mirum มีทั้งฐานรายได้จริงและ pipeline ที่อาจต่อยอดเป็นรายได้ในอนาคต

บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ปี 2026

Mirum ยังปรับเพิ่ม guidance รายได้ทั้งปี 2026 มาอยู่ที่ 660-680 ล้านดอลลาร์ หากคิดจากค่ากลาง จะเท่ากับการเติบโตประมาณ 26% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือว่าเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแรงสำหรับบริษัทที่เริ่มเข้าสู่ช่วง commercial stage อย่างจริงจัง

ทำไมราคาหุ้น MIRM ถึงร่วงหลังงบ?

แม้รายได้จะออกมาดี แต่หุ้น MIRM กลับลดลงราว 12% หลังประกาศผลประกอบการ สาเหตุหลักมาจากนักลงทุนกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้น โดยเฉพาะต้นทุนพิเศษที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ Bluejay

อีกประเด็นคือบริษัทประกาศแผนเสนอขาย convertible senior notes มูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดปี 2032 พร้อม option เพิ่มเติมอีก 90 ล้านดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนบางส่วนกังวลเรื่อง dilution หรือผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นเดิม แม้ดีลลักษณะนี้ไม่ได้แปลว่าจะกระทบโดยตรงทันทีเสมอไป

Pipeline ยังเป็นแรงหนุนระยะยาว

Pipeline ของ Mirum ถือเป็นอีกเหตุผลที่ทำให้นักวิเคราะห์ยังมองบวก บริษัทกำลังพัฒนา Volixibat สำหรับโรค primary sclerosing cholangitis หรือ PSC และ primary biliary cholangitis หรือ PBC ซึ่งเป็นโรคตับที่ยังมี unmet medical need สูง

นอกจากนี้ยังมี Brelovitug ที่มุ่งเป้าไปยัง chronic hepatitis delta และ Zilurgisertib ที่อยู่ระหว่างการพิจารณาของ FDA สำหรับโรค fibrodysplasia ossificans progressiva ซึ่งเป็นโรคหายากเกี่ยวกับกระดูก หากยาตัวใดตัวหนึ่งได้รับอนุมัติ ก็อาจช่วยขยายตลาดและรายได้ของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์ยังเห็น upside

แม้ราคาหุ้นจะพักตัว แต่ consensus price target ของนักวิเคราะห์บน MarketBeat อยู่ที่ประมาณ 137.08 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นในช่วงรายงานข่าวมากกว่า 40% สะท้อนว่าตลาดบางส่วนยังมองว่า MIRM มีโอกาสเติบโตต่อ หากบริษัทสามารถเปลี่ยนผลทดลองยาที่ดีให้กลายเป็นรายได้จริงได้

ความเสี่ยงที่ต้องจับตา

อย่างไรก็ตาม MIRM ยังไม่ใช่หุ้นที่ปราศจากความเสี่ยง บริษัทต้องพิสูจน์ให้ได้ว่าการเติบโตของรายได้สามารถนำไปสู่กระแสเงินสดเป็นบวกและกำไรตามมาตรฐาน GAAP ได้จริง โดยฝ่ายบริหารคาดว่าบริษัทอาจมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกในปีหน้า และมีกำไรตาม GAAP ภายในปี 2028

อีกปัจจัยคือ short interest ที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูง ทำให้ราคาหุ้นอาจผันผวนง่าย โดยเฉพาะเมื่อมีข่าวเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย การออกตราสารหนี้ หรือผลทดลองยาในอนาคต

สรุปภาพรวม

Mirum Pharma เป็นหุ้นไบโอเทคโรคหายากที่มีเรื่องราวการเติบโตค่อนข้างชัดเจน รายได้จาก Livmarli ยังแข็งแรง บริษัทมีผลิตภัณฑ์ FDA-approved หลายตัว และยังมี pipeline ที่อาจเพิ่มมูลค่าในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม การอ่อนตัวของหุ้น MIRM หลังงบสะท้อนว่านักลงทุนยังต้องการเห็นความคืบหน้าเรื่อง profitability และการควบคุมค่าใช้จ่ายมากขึ้น สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ หุ้นตัวนี้อาจเป็นชื่อที่ควรติดตามอย่างใกล้ชิด แต่ไม่ควรมองข้ามความผันผวนตามธรรมชาติของหุ้น biotech

หมายเหตุ: บทความนี้เป็นการสรุปและเรียบเรียงข่าวเพื่อให้เข้าใจง่าย ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ

#MirumPharma #MIRM #BiotechStocks #หุ้นไบโอเทค #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น