LiqTech รายงานผลประกอบการ Q1 2026: รายได้อ่อนตัว แต่ธุรกิจหลักเริ่มเห็นแรงส่งใหม่

LiqTech International Inc. (NASDAQ: LIQT) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 โดยมีรายได้ 4.1 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 4.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือราว 10.4% สาเหตุหลักมาจากยอดขายระบบบางโครงการในกลุ่ม Water for Energy ที่เคยเกิดขึ้นในปี 2025 ไม่ได้เกิดซ้ำในปีนี้ อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าธุรกิจ Commercial Pool, Marine, DPF และ Membranes มีสัญญาณเติบโตดีขึ้น

ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น แต่ Gross Margin ดีขึ้นชัดเจน

ในไตรมาสนี้ LiqTech ขาดทุนสุทธิ 2.7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 2.4 ล้านดอลลาร์ใน Q1 2025 ขณะที่ Adjusted EBITDA อยู่ที่ติดลบ 1.5 ล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับติดลบ 1.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน แต่จุดที่น่าสนใจคือ Gross Profit เพิ่มเป็น 0.4 ล้านดอลลาร์ และ Gross Margin ขยับขึ้นเป็น 9.5% จาก 2.7% ในปีก่อน สะท้อนผลบวกจาก product mix, การใช้กำลังการผลิตดีขึ้น และต้นทุนบางส่วนลดลง

ธุรกิจ Commercial Pool กลายเป็นจุดเด่นของปี 2026

บริษัทระบุว่ากลุ่ม Commercial Pool มีรายได้ 0.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก เพิ่มจาก 0.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน โดยมีคำสั่งซื้อสำคัญหลายรายการ เช่น ระบบ QlariFlow™ สำหรับโครงการสระว่ายน้ำในสหรัฐฯ เนเธอร์แลนด์ และออสเตรเลีย โดยเฉพาะคำสั่งซื้อ 10 ระบบในออสเตรเลีย ซึ่งถือเป็น order ขนาดใหญ่ของกลุ่มนี้

Marine Business ได้แรงหนุนจากตลาดเรือ LNG

กลุ่ม Marine ก็เป็นอีกธุรกิจที่เริ่มฟื้นตัว โดย LiqTech ส่งมอบระบบบำบัดน้ำสำหรับเครื่องยนต์ dual-fuel ของเรือ LNG จำนวน 2 ระบบใน Q1 และคาดว่าจะส่งมอบเพิ่มอีก 2 ระบบใน Q2 รายได้จาก Marine อยู่ที่ 0.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มจาก 0.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน บริษัทมองว่าความร่วมมือในจีนผ่าน China JV จะช่วยสร้าง order flow ต่อเนื่องในปี 2026

ยังคงเป้ารายได้ทั้งปี 2026 ที่ 23-27 ล้านดอลลาร์

แม้รายได้ Q1 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ฝ่ายบริหารยังคงคาดการณ์รายได้ทั้งปี 2026 ที่ 23-27 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเติบโตประมาณ 39%-64% จากปี 2025 เป้าหมายนี้ขึ้นอยู่กับการเติบโตของหลาย verticals ไม่ว่าจะเป็น Commercial Pool, Marine, DPF, Membranes และ Plastics

ค่าใช้จ่ายเพิ่มจากการลงทุนด้านการขายและ R&D

Operating expenses รวมอยู่ที่ 2.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มจาก 2.3 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนหนึ่งมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ Danish kroner นอกจากนี้ บริษัทยังเพิ่มการลงทุนในทีมขายทั้งในสหรัฐฯ ยุโรป และ China JV รวมถึงเพิ่มงบ R&D สำหรับการพัฒนา membrane และ marine systems

ภาพรวมเชิงกลยุทธ์: ลดการพึ่งพาโปรเจกต์ใหญ่เพียงรายการเดียว

สาระสำคัญจาก earnings call คือ LiqTech กำลังพยายามเปลี่ยนโครงสร้างรายได้ให้มีความสม่ำเสมอมากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาโครงการขนาดใหญ่แบบ one-time ในกลุ่ม Oil & Gas หรือ Water for Energy บริษัทเน้นระบบที่สามารถทำซ้ำได้ ขยายตลาดได้ และช่วยให้ gross margin คาดการณ์ง่ายขึ้น กลยุทธ์นี้อาจทำให้รายได้ระยะสั้นผันผวนบ้าง แต่ช่วยสร้างฐานธุรกิจที่มั่นคงกว่าในระยะยาว

มุมมองนักลงทุนต่อ LIQT

สำหรับนักลงทุน หุ้น LIQT ยังเป็นหุ้นขนาดเล็กในกลุ่ม clean technology ที่มีความเสี่ยงสูง เพราะบริษัทยังขาดทุนและมีเงินสด ณ สิ้นไตรมาสเพียง 2.7 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี หากบริษัทสามารถเปลี่ยนคำสั่งซื้อใน pipeline ให้เป็นรายได้จริงได้ตามแผน ปี 2026 อาจเป็นปีสำคัญในการพิสูจน์ว่าโมเดลธุรกิจใหม่ของ LiqTech มีความยั่งยืนเพียงใด

สรุป

โดยรวม ผลประกอบการ Q1 2026 ของ LiqTech ออกมาแบบผสมผสาน รายได้ลดลงและขาดทุนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ gross margin ดีขึ้น และธุรกิจ Commercial Pool กับ Marine มีแรงส่งชัดเจน จุดที่ตลาดจะจับตาต่อไปคือการส่งมอบคำสั่งซื้อใน Q2-Q4 และความสามารถในการทำรายได้ให้เข้าใกล้กรอบเป้าหมาย 23-27 ล้านดอลลาร์ตามที่บริษัทวางไว้

#LiqTech #LIQT #หุ้นสหรัฐ #CleanTechnology #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น