สงครามอิหร่านเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้ Fed แตกเสียงหนัก

นีล คาชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขามินนิอาโปลิส ออกมาอธิบายเหตุผลที่เขาคัดค้านถ้อยแถลงล่าสุดของ Federal Reserve หรือ Fed โดยระบุว่า ความเสี่ยงจากสงครามอิหร่านกำลังทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อสหรัฐฯ ซับซ้อนขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะแรงกดดันจากราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ในตะวันออกกลาง

เหตุผลสำคัญที่ Kashkari ไม่เห็นด้วย

ก่อนเกิดสงครามอิหร่าน Kashkari เคยมองว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ กำลังค่อย ๆ เย็นลง และ Fed อาจมีพื้นที่ในการลดดอกเบี้ยในอนาคต แต่สถานการณ์เปลี่ยนไปเมื่อความขัดแย้งทำให้ตลาดพลังงานผันผวน โดยเฉพาะความกังวลเรื่อง Strait of Hormuz ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก

เขามองว่า หากช่องแคบฮอร์มุซยังถูกปิดหรือการขนส่งน้ำมันยังติดขัด ราคาน้ำมัน ก๊าซ และสินค้าโภคภัณฑ์สำคัญจากตะวันออกกลางอาจไม่มีเส้นทางทดแทนที่เพียงพอ ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้นและกระจายไปยังราคาสินค้าอื่น ๆ ในระบบเศรษฐกิจ

Fed ควรเปิดทางทั้ง “ขึ้น” และ “ลด” ดอกเบี้ย

ประเด็นที่ Kashkari ไม่พอใจไม่ใช่การคงดอกเบี้ย แต่เป็นภาษาที่ Fed ใช้ในแถลงการณ์ ซึ่งตลาดตีความว่า Fed ยังมีแนวโน้มจะลดดอกเบี้ยเป็นก้าวต่อไป เขาเห็นว่าท่าทีแบบนี้อาจไม่เหมาะสมในช่วงที่เงินเฟ้อยังมีความเสี่ยงสูง

Kashkari เสนอว่า Fed ควรสื่อสารแบบเป็นกลางมากขึ้น หรือที่เรียกว่า policy agnostic คือเปิดทางไว้ทั้งการลดดอกเบี้ยและการขึ้นดอกเบี้ย ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และตลาดแรงงานในระยะต่อไป

เสียงแตกใน Fed สะท้อนความไม่แน่นอนรอบใหญ่

การประชุมล่าสุดของ Fed มีผู้คัดค้านถึง 4 เสียง ทำให้เป็นหนึ่งในการตัดสินใจที่แตกแยกมากที่สุดในรอบหลายสิบปี โดย Kashkari, Beth Hammack จาก Cleveland Fed และ Lorie Logan จาก Dallas Fed ต้องการให้ถ้อยแถลงไม่เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย ส่วนอีกเสียงหนึ่งสนับสนุนการลดดอกเบี้ย

ทำไมราคาน้ำมันจึงสำคัญต่อดอกเบี้ย

ราคาน้ำมันเป็นต้นทุนพื้นฐานของเศรษฐกิจ เมื่อพลังงานแพงขึ้น ค่าขนส่ง ค่าไฟ ต้นทุนการผลิต และราคาสินค้าอุปโภคบริโภคอาจขยับขึ้นตาม หากแรงกดดันนี้อยู่นาน Fed อาจต้องใช้นโยบายดอกเบี้ยที่เข้มงวดกว่าเดิมเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%

Reuters รายงานว่า Kashkari เตือนว่า ในกรณีเลวร้าย Fed อาจจำเป็นต้องตอบสนองด้วยการขึ้นดอกเบี้ย “หลายครั้ง” แม้จะเสี่ยงทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแอลงก็ตาม

ผลต่อประชาชนและตลาดการเงิน

สำหรับประชาชนทั่วไป เรื่องนี้อาจแปลว่า ค่าใช้จ่ายด้านน้ำมันและพลังงานยังมีโอกาสสูงอยู่ ขณะที่ดอกเบี้ยสินเชื่อ บ้าน รถ หรือบัตรเครดิตอาจไม่ลดลงเร็วอย่างที่หลายฝ่ายเคยหวัง นักลงทุนเองก็ต้องรับมือกับความไม่แน่นอนมากขึ้น เพราะ Fed ยังไม่สามารถส่งสัญญาณชัดเจนได้ว่าทางข้างหน้าจะเป็นการผ่อนคลายหรือเข้มงวดนโยบาย

สรุปภาพรวม

การคัดค้านของ Kashkari เป็นสัญญาณว่า Fed กำลังเผชิญโจทย์ยากกว่าเดิม สงครามอิหร่านไม่ได้เป็นเพียงประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ แต่ยังส่งผลถึงเงินเฟ้อ ราคาน้ำมัน ดอกเบี้ย และกำลังซื้อของประชาชนโดยตรง ในช่วงเวลานี้ Fed จึงอาจต้องระวังเป็นพิเศษ ไม่รีบส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยจนกว่าจะมั่นใจว่าแรงกดดันเงินเฟ้อไม่กลับมารุนแรงอีกครั้ง

#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น