นักวิเคราะห์เตือนถึงเวลาทยอยทำกำไร แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังแรง นักลงทุนยังคง Buy the Dip ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับมาฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงต้นสัปดาห์ หลังจากเผชิญแรงขายหนักในกลุ่มเทคโนโลยีเมื่อสัปดาห์ก่อน โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม Semiconductor และ AI ที่ได้รับแรงกดดันอย่างมาก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากยังคงเลือกใช้กลยุทธ์ “Buy the Dip” หรือการเข้าซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาปรับตัวลง แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญหลายฝ่ายจะเริ่มส่งสัญญาณเตือนว่าตลาดอาจเข้าสู่ช่วงที่ควร “Take Profits” หรือทยอยทำกำไรแล้วก็ตาม

หุ้นเทคโนโลยีนำตลาดฟื้นตัวหลังร่วงแรง

ในวันจันทร์ที่ผ่านมา ดัชนี Nasdaq Composite ซึ่งเป็นดัชนีที่รวบรวมหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 1% หลังจากดิ่งลงมากกว่า 4% ในวันศุกร์ก่อนหน้า ขณะที่ดัชนี PHLX Semiconductor Index (SOX) ซึ่งติดตามหุ้นผู้ผลิตชิปชั้นนำ ปรับตัวพุ่งขึ้นมากกว่า 5%

การฟื้นตัวครั้งนี้เกิดขึ้นแม้ว่าตลาดจะยังเผชิญปัจจัยลบหลายด้าน ไม่ว่าจะเป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury Yield) ที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้น ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่อาจกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง

นักลงทุนยังมองหาโอกาสใหม่ในตลาด

หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้นักลงทุนยังกล้าซื้อหุ้นในจังหวะที่ตลาดอ่อนตัว คือความคาดหวังต่อโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้

Nancy Tengler ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท Laffer Tengler Investments เปิดเผยว่า นักลงทุนจำนวนมากกำลังจับตาการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่หลายแห่ง โดยเฉพาะ SpaceX ของ Elon Musk ซึ่งอาจกลายเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ รวมถึงบริษัท AI ชั้นนำอย่าง Anthropic และ OpenAI ที่มีแนวโน้มจะเข้าตลาดในช่วงปลายปีนี้

อย่างไรก็ตาม Tengler ระบุว่าบริษัทของเธอเริ่มทยอยลดสัดส่วนการถือครองหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมามากแล้ว เช่น Micron และ Lam Research เพื่อเตรียมเงินทุนสำหรับโอกาสการลงทุนใหม่ในอนาคต

Bank of America ส่งสัญญาณเตือน “ถึงเวลาทำกำไร”

แม้ว่าตลาดจะยังคงปรับตัวขึ้นได้ แต่ฝ่ายวิเคราะห์ของ Bank of America (BofA) กลับมีมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่า โดยแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาทยอยทำกำไรจากหุ้นบางส่วน

นักวิเคราะห์ของ BofA ระบุว่า ปัจจุบันมีสัญญาณเตือนด้านการประเมินมูลค่าหุ้น (Valuation) และพฤติกรรมการเก็งกำไรที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างผิดปกติ โดยตัวชี้วัดการขาย (Sell Signals) ที่ธนาคารติดตามอยู่ได้ส่งสัญญาณเตือนถึง 7 จาก 10 ตัว ซึ่งในอดีตมักเกิดขึ้นในช่วงใกล้จุดสูงสุดของตลาด

ด้วยเหตุนี้ BofA จึงคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 อาจปรับตัวลดลงประมาณ 6% ภายในสิ้นปี หากแรงซื้อในตลาดเริ่มชะลอตัวลง

ความแตกต่างของหุ้นเทคโนโลยีเริ่มกว้างขึ้นผิดปกติ

อีกหนึ่งประเด็นที่สร้างความกังวลให้กับนักวิเคราะห์ คือช่องว่างระหว่างหุ้นเทคโนโลยีที่ทำผลงานดีที่สุดกับหุ้นที่ทำผลงานแย่ที่สุดในกลุ่มเดียวกัน

ข้อมูลของ BofA ระบุว่าช่องว่างดังกล่าวขยายตัวถึง 120 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปี 2000 หรือช่วงก่อนที่ฟองสบู่ดอทคอม (Dot-com Bubble) จะเกิดการแตกตัว

สถานการณ์เช่นนี้สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลังไล่ซื้อหุ้นบางตัวมากเกินไป จนอาจนำไปสู่ภาวะเก็งกำไรที่ร้อนแรงเกินควร

ความคาดหวังต่อการเติบโตอาจสูงเกินจริง

แม้ว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่ยังออกมาแข็งแกร่ง แต่ BofA มองว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตในระยะยาวเริ่มสูงจนเกินไป

นักวิเคราะห์เตือนว่าหากการเติบโตของกำไรในอนาคตไม่สามารถทำได้ตามที่ตลาดคาดหวังไว้ ราคาหุ้นที่อยู่ในระดับสูงอาจเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในอนาคต

ในอดีต ความคาดหวังเชิงบวกที่สูงเกินจริงมักนำไปสู่การปรับฐานของตลาดในเวลาต่อมา เมื่อผลประกอบการจริงไม่สามารถตอบสนองต่อความหวังของนักลงทุนได้

Morgan Stanley ยังเชื่อว่าตลาดกระทิงยังไม่จบ

ในทางตรงกันข้าม นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐฯ

พวกเขามองว่าการปรับฐานที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ก่อนเป็นเพียงการพักตัวตามธรรมชาติของตลาด และอาจเป็นสิ่งจำเป็นหากตลาดต้องการเดินหน้าสู่ระดับที่สูงขึ้นในระยะยาว

Morgan Stanley คาดว่าดัชนี S&P 500 ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นอีกประมาณ 7% และแตะระดับ 8,000 จุดภายในสิ้นปี โดยแรงขับเคลื่อนจะไม่ได้มาจากหุ้นชิปหรือ AI เพียงอย่างเดียว แต่จะขยายไปสู่หุ้นในภาคเศรษฐกิจอื่นๆ มากขึ้น

ความเสี่ยงสำคัญยังคงอยู่

แม้ว่าหลายฝ่ายยังเชื่อว่าตลาดกระทิง (Bull Market) สามารถเดินหน้าต่อได้ แต่ก็ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ไม่อาจมองข้าม

1. เงินเฟ้อที่อาจกลับมาสูงขึ้น

นักวิเคราะห์จับตาตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่กำลังจะประกาศ โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้ออาจกลับมาอยู่เหนือระดับ 4% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023

2. อัตราดอกเบี้ยที่อาจทรงตัวสูงนานกว่าคาด

ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด ทำให้ตลาดลดความหวังที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

หาก Fed ยังคงใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป อาจส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น และกระทบต่อการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียน

3. ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

สถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างอิหร่านและอิสราเอลยังคงเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่สร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดโลก โดยราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจส่งผลต่อเงินเฟ้อและต้นทุนการผลิตในหลายอุตสาหกรรม

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เริ่มส่งสัญญาณเตือน

นอกจากตลาดสหรัฐฯ แล้ว ตลาดหุ้นในเอเชียก็เริ่มสะท้อนความกังวลเช่นกัน โดยดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับตัวลดลงมากกว่า 8% หลังนักลงทุนเทขายหุ้นผู้ผลิตชิปรายใหญ่ เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix

การปรับตัวลงของหุ้นชิปในเกาหลีใต้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณเตือนว่าความร้อนแรงของหุ้นกลุ่ม AI และ Semiconductor อาจเริ่มชะลอลง หลังจากปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา

บทสรุป: ซื้อเพิ่มหรือทยอยขาย?

ภาพรวมตลาดในขณะนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนระหว่างนักวิเคราะห์และนักลงทุน

ฝ่ายหนึ่งมองว่าตลาดเริ่มมีสัญญาณร้อนแรงเกินไป และควรทยอยทำกำไรเพื่อลดความเสี่ยง ขณะที่อีกฝ่ายยังเชื่อว่าพื้นฐานเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับตัวขึ้นต่อไป

สิ่งที่ชัดเจนคือ นักลงทุนยังคงมีความเชื่อมั่นต่อหุ้นเทคโนโลยีและ AI อย่างมาก และทุกครั้งที่ราคาปรับตัวลง แรงซื้อแบบ Buy the Dip ยังคงกลับเข้ามาอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ความผันผวนจากเงินเฟ้อ ดอกเบี้ย และปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ อาจทำให้เส้นทางของตลาดในช่วงครึ่งหลังของปีเต็มไปด้วยความท้าทายมากขึ้น

ดังนั้น คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนในเวลานี้อาจไม่ใช่เพียงว่า “ควรซื้อเพิ่มหรือไม่” แต่คือ “ความเสี่ยงที่ยอมรับได้อยู่ในระดับใด” ท่ามกลางตลาดที่ยังเต็มไปด้วยโอกาสและความไม่แน่นอนควบคู่กันไป

#ตลาดหุ้นสหรัฐ #Nasdaq #BuyTheDip #หุ้นเทคโนโลยี #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น