สรุปแบบละเอียด “IDEX (IEX)” งบ Q4/2025 แกร่งแต่ยังระวัง: ออเดอร์พุ่งจาก Data Center–Semiconductor ดันปี 2026 ตั้งเป้าโต 1–2%
IDEX Corporation (NYSE: IEX) โชว์ผลงานไตรมาส 4/ปี 2025: ยอดขายทำสถิติใหม่ ออเดอร์พุ่งแรงจากกระแส AI พร้อมให้กรอบคาดการณ์ปี 2026 โตแบบ “ค่อยเป็นค่อยไป”
สรุปภาพรวม: IDEX Corporation หรือ IDEX (IEX) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 และทั้งปี 2025 (สิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. 2025) โดยไตรมาส 4 ทำ ยอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และ คำสั่งซื้อ (orders) โตเด่น โดยแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มธุรกิจ Health & Science Technologies (HST) ที่ได้อานิสงส์จากดีมานด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI projects เช่น data center power solutions และงานด้าน semiconductor applications ขณะเดียวกัน บริษัทประเมินปี 2026 จะเติบโตแบบค่อย ๆ ดีขึ้น โดยให้กรอบ organic sales growth 1%–2% และ Adjusted EPS $8.15–$8.35
เนื้อหานี้เรียบเรียงใหม่จากข้อมูลสาธารณะของบริษัทและสรุปประเด็นสำคัญจาก earnings call/earnings release เพื่อให้อ่านง่ายแบบข่าวภาษาไทย (สามารถมีศัพท์อังกฤษทับศัพท์เพื่อความเป็นธรรมชาติ) โดยไม่ได้คัดลอกข้อความยาวจากต้นฉบับ
ไฮไลต์ผลประกอบการ Q4/2025: ยอดขายและกำไรต่อหุ้น “ออกมาดีกว่าปีก่อน”
ในไตรมาส 4/2025 บริษัททำ ยอดขาย (Net sales) ได้ $899 ล้าน เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และเติบโตแบบ organic ราว 1% ซึ่งสะท้อนว่าการเติบโตส่วนหนึ่งยังมาจากปัจจัยอื่น เช่น acquisitions และค่าเงิน ขณะที่ยอดเติบโตจาก “ยอดขายจริงเชิงปริมาณ” (volume) ยังไม่ได้เด่นมากในทุก segment โดยเฉพาะบางกลุ่มที่ยังเจอความท้าทายด้านดีมานด์
ด้าน กำไรต่อหุ้น (EPS) บริษัทแจ้งว่า Reported diluted EPS อยู่ที่ $1.71 เพิ่มขึ้น 6% ส่วน Adjusted diluted EPS อยู่ที่ $2.10 เพิ่มขึ้น 3% ซึ่งโดยภาพรวมสะท้อนทั้งการบริหารราคา (pricing), productivity และการคุมต้นทุนได้ดีขึ้น แม้จะยังมีแรงกดดันจาก mix และการดูดซับต้นทุนคงที่ในบางส่วนของธุรกิจ (volume deleverage)
อีกจุดที่นักลงทุนจับตาอย่างมากคือ คำสั่งซื้อ (Orders) เพราะมักสะท้อน “ทิศทางงานในอนาคต” โดยไตรมาสนี้ IDEX ทำ Orders $979 ล้าน เพิ่มขึ้น 20% (reported) และเพิ่มขึ้น 16% (organic) ซึ่งบริษัทชี้ว่าแรงหนุนหลักมาจาก HST อย่างมีนัยสำคัญ
แหล่งข้อมูลผลประกอบการและตัวเลขหลัก: IDEX Earnings Release และ News Details บนเว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของบริษัท (เผยแพร่วันที่ 4 ก.พ. 2026)
ทั้งปี 2025: ยอดขายแตะ $3.5 พันล้าน ทำสถิติใหม่ พร้อมกระแสเงินสดแข็งแรง
สำหรับทั้งปี 2025 IDEX รายงาน ยอดขายรวม $3.5 พันล้าน เพิ่มขึ้น 6% (reported) และเพิ่มขึ้น 1% (organic) โดย Reported EPS ทั้งปีอยู่ที่ $6.41 ลดลง 3% แต่ Adjusted EPS อยู่ที่ $7.95 เพิ่มขึ้น 1% สะท้อนว่าหากมอง “ฐานกำไรปกติ” (ปรับรายการพิเศษ) ธุรกิจยังประคองการเติบโตได้
จุดที่น่าสนใจคือเรื่อง cash generation บริษัททำ Operating cash flow $680 ล้าน เพิ่มขึ้น 2% และคิดเป็น 141% ของ net income (สูงขึ้นจาก 132% ปีก่อน) ขณะที่ Free cash flow (FCF) อยู่ที่ $617 ล้าน เพิ่มขึ้น 2% และมีอัตรา conversion ราว 103% ซึ่งโดยภาษาง่าย ๆ คือ “กำไรที่รายงานมา เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ดี” สไตล์บริษัทคุณภาพที่นักลงทุนสาย long-term มักชอบ
ในด้านการคืนเงินให้ผู้ถือหุ้น IDEX ใช้เงิน $248 ล้าน ในปี 2025 เพื่อ ซื้อหุ้นคืน (share repurchase) และเฉพาะไตรมาส 4 ใช้ไป $73 ล้าน สะท้อนว่ายังให้ความสำคัญกับ capital allocation แบบสมดุล ระหว่างลงทุนเพื่อโต กับคืนทุนให้ผู้ถือหุ้น
ทำไม “HST” ถึงเป็นพระเอก? แรงส่งจาก AI, Data Center และ Semiconductor
หากต้องสรุปสั้น ๆ ว่า Q4/2025 ของ IDEX ขับเคลื่อนด้วยอะไร คำตอบคือ HST (Health & Science Technologies) ซึ่งบริษัทพูดชัดเจนว่าออเดอร์เติบโตมาจากงานที่เกี่ยวข้องกับ AI-related projects โดยเฉพาะโซลูชันด้านพลังงาน/ของไหลที่ใช้ใน data centers และการใช้งานในอุตสาหกรรม semiconductor รวมถึงความต้องการในบางส่วนของ space/defense ด้วย
จากสรุปใน transcript/ไฮไลต์ของ call มีการชี้ว่า HST organic orders โตแรงมากในไตรมาส 4 และทำระดับ record (ทำให้ backlog ขยับขึ้น) ซึ่งสำคัญมาก เพราะ backlog ที่สูงขึ้นมักช่วยเพิ่ม “visibility” หรือความชัดเจนของรายได้ในอนาคต โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดอุตสาหกรรมบางส่วนยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่
มุมมองเชิงกลยุทธ์: สิ่งที่ทำให้ HST น่าสนใจคือมัน “เกาะเทรนด์เมกะเทรนด์” ได้หลายตัวพร้อมกัน ไม่ว่าจะเป็น AI infrastructure, การลงทุน data center, ความซับซ้อนของระบบผลิตชิป และความต้องการ precision ในงานวิทยาศาสตร์/การแพทย์ ซึ่งล้วนต้องการอุปกรณ์ที่มีความเชื่อถือได้สูง (high reliability) และคุณภาพการผลิตระดับ industrial-grade
อีกสองกลุ่มธุรกิจยังท้าทาย: FMT และ FSDP เจอแรงกดดันจากดีมานด์บางตลาด
แม้ภาพรวมไตรมาส 4 จะดูดี แต่ผู้บริหารก็ยอมรับว่ายังมี “สองความจริงอยู่ด้วยกัน” คือ HST โตเด่น ขณะที่บางส่วนของพอร์ตยังเผชิญแรงกดดัน
1) FMT (Fluid & Metering Technologies): ยอดสั่งซื้อยังไม่ฟื้นชัด
ใน transcript มีการกล่าวถึงแรงกดดันในตลาดปลายทางอย่าง chemical, energy และ agriculture ซึ่งมีสัดส่วนมากพอจนทำให้การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อโดยรวมยังไม่เด่นนัก โดยสถานการณ์ลักษณะนี้มักเกิดเมื่อภาคอุตสาหกรรมชะลอการลงทุน (capex) หรือมีการลดสต๊อก (destocking) ในห่วงโซ่การผลิต
2) FSDP (Fire & Safety/Diversified Products): ยอดขาย organic บางช่วงยังติดลบ
ฝั่ง FSDP มีการชี้ว่า organic sales ยังอ่อนในบางพื้นที่ โดยเฉพาะนอกสหรัฐฯ ทำให้ภาพรวมยังไม่สม่ำเสมอ แม้บางส่วนของ North America จะพอพยุงได้ จุดนี้สะท้อนว่า IDEX ยังต้องบริหาร “ความต่างของภูมิภาค” และจังหวะงบประมาณ/การจัดซื้อของลูกค้ากลุ่ม fire & safety อย่างใกล้ชิด
Margin และการคุมต้นทุน: ขยาย EBITDA margin ได้ แม้ mix ไม่เป็นใจ
หนึ่งในสัญญาณบวกคือ IDEX รายงานว่า Adjusted EBITDA margin ไตรมาส 4 อยู่ที่ราว 26.8% เพิ่มขึ้นประมาณ 40 bps เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพได้ต่อเนื่อง แม้จะเจอแรงกดดันจาก mix และปริมาณการผลิตบางส่วน
ใน call ยังมีการพูดถึงการทำ cost containment ตลอดปี 2025 รวมราว $60 ล้าน โดยมีส่วนที่เป็น “structural” (ถาวรกว่า) ประมาณ $40 ล้าน และ “temporary” (ชั่วคราว) ราว $20 ล้าน ที่อาจต้องนำบางส่วนกลับมาใช้เพื่อรองรับการลงทุนและการเติบโตในปี 2026 นี่เป็นประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุน เพราะบอกเป็นนัยว่า margin ที่ดีขึ้นบางส่วนอาจเป็น “ฐานใหม่” แต่ก็มีบางส่วนที่อาจ normalize หากบริษัทกลับมาเร่งลงทุน
Guidance ปี 2026: โต 1–2% แบบ organic แต่ EPS ยังขยับขึ้น—สะท้อนเกม “โตช้าแต่กำไรดี”
สำหรับแนวโน้มปี 2026 บริษัทให้กรอบคาดการณ์ดังนี้
- Full-year organic sales growth: เพิ่ม 1%–2%
- Adjusted diluted EPS: $8.15–$8.35
- Q1/2026 organic sales growth: ประมาณ +1%
- Q1/2026 Adjusted diluted EPS: $1.73–$1.78
หากมองเชิง “ภาษานักลงทุน” guidance แบบนี้สะท้อนว่า IDEX ยังไม่ได้คาดหวังการฟื้นตัวแรงของภาคอุตสาหกรรมโดยรวม แต่ยังเชื่อว่ากำไรต่อหุ้นสามารถขยับขึ้นได้จาก 3 อย่างหลัก ได้แก่ (1) HST ที่ยังมี momentum (2) productivity/operational execution และ (3) การบริหารต้นทุนและ capital allocation เช่น share buyback และการรักษาวินัยด้านค่าใช้จ่าย
นอกจากนี้ ใน call ยังมีการพูดถึง “pricing” โดยภาพรวมปี 2025 ราคาเฉลี่ยมีส่วนช่วยประมาณ 3% และไตรมาส 4 สูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ปี 2026 คาดว่า pricing contribution อาจชะลอลงเหลือราว 1%–2% ซึ่งเป็นเรื่องปกติเมื่อเงินเฟ้อด้านต้นทุนเริ่มเย็นลง และการแข่งขันด้านราคากลับมาเป็นปัจจัยมากขึ้น
ตลาดมองอย่างไร? ทำไมบางครั้ง “งบดี แต่หุ้นลง” ก็เกิดขึ้นได้
ในวันประกาศงบ เรามักเห็นปรากฏการณ์ “ตัวเลขออกมาดี แต่ราคาหุ้นผันผวน” เพราะตลาดไม่ได้มองแค่ผลลัพธ์ย้อนหลัง แต่โฟกัสไปที่ (1) guidance (2) คุณภาพของการเติบโต (organic vs acquisition) (3) สัญญาณคำสั่งซื้อในกลุ่มที่ยังอ่อน และ (4) ความต่อเนื่องของ margin
สำหรับ IDEX ประเด็นที่ตลาดจะชั่งน้ำหนักคือ แม้ orders โตแรงจาก HST แต่การเติบโตแบบ organic รวมทั้งบริษัทอยู่ที่ 1% ทั้งไตรมาสและทั้งปี ซึ่งแปลว่า “แรงส่งไม่ได้กระจายเท่ากันทุก segment” ดังนั้น นักลงทุนจะถามต่อว่า HST จะโตแรงพอที่จะชดเชยจุดอ่อนของ FMT/FSDP ได้นานแค่ไหน และเมื่อไหร่ industrial cycle จะกลับมาเป็นบวกชัดเจน
ในอีกมุมหนึ่ง นักลงทุนสายคุณภาพอาจชอบ IDEX เพราะสร้างเงินสดได้ดี, มีวินัย, และมีการคืนทุนผ่าน buybacks/dividend ค่อนข้างสม่ำเสมอ ซึ่งมักช่วยพยุง valuation ในช่วงที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน
มุมมองผู้บริหาร: เน้นกลยุทธ์ “platform growth” + 8020 mindset
ผู้บริหารย้ำแนวทางการสร้าง “focused growth platforms” หรือการพัฒนาแพลตฟอร์มธุรกิจที่มีความได้เปรียบเฉพาะด้าน เพื่อแก้ปัญหาซับซ้อนของลูกค้า พร้อมกับใช้แนวคิด 8020 ในการจัดลำดับความสำคัญของการลงทุนและทรัพยากร (เลือกทำสิ่งที่กระทบผลลัพธ์มากที่สุดก่อน) ซึ่งเป็นธีมที่ IDEX สื่อสารต่อเนื่องมาหลายไตรมาส
อีกประเด็นที่ถูกพูดถึงคือการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารด้านการเงิน โดยบริษัทต้อนรับ Sean Gillen ในบทบาท CFO ซึ่งผู้บริหารมองว่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งด้าน operational execution และ disciplined capital allocation ให้กับกลยุทธ์ของบริษัท
FAQ (คำถามที่พบบ่อย) เกี่ยวกับข่าว IDEX งบ Q4/2025
1) Q4/2025 IDEX มียอดขายเท่าไหร่ และโตเท่าไหร่?
ไตรมาส 4/2025 IDEX มียอดขาย $899 ล้าน เพิ่มขึ้น 4% (reported) และเติบโตแบบ organic ราว 1%
2) EPS ที่รายงานกับ Adjusted EPS ต่างกันยังไง?
Reported EPS คือกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐานบัญชี (GAAP) ส่วน Adjusted EPS จะปรับรายการพิเศษบางอย่างออก (เช่น ค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง หรือรายการที่ไม่เกิดประจำ) เพื่อสะท้อน “กำไรจากการดำเนินงานปกติ” ทำให้เปรียบเทียบแนวโน้มธุรกิจได้ง่ายขึ้น
3) ทำไม HST ถึงโตเด่นกว่ากลุ่มอื่น?
บริษัทชี้ว่า HST ได้แรงหนุนจากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI-related projects เช่น งาน data center และ semiconductor ทำให้คำสั่งซื้อใน segment นี้เติบโตโดดเด่น
4) ปี 2026 บริษัทคาดโตเท่าไหร่?
IDEX ให้กรอบ organic sales growth 1%–2% และ Adjusted EPS $8.15–$8.35 สำหรับทั้งปี 2026
5) บริษัทคืนทุนผู้ถือหุ้นอย่างไรบ้าง?
ปี 2025 บริษัทใช้เงิน $248 ล้าน ในการซื้อหุ้นคืน และ Q4 ใช้ $73 ล้าน สะท้อนว่า buyback ยังเป็นเครื่องมือหลักในการคืนทุนควบคู่กับนโยบายด้านเงินปันผล
6) อยากดูเอกสารทางการของบริษัท ต้องไปที่ไหน?
สามารถดู earnings release, slide presentation และ webcast information ได้ที่หน้า Investor Relations ของ IDEX โดยตรง เช่น IDEX Investor Relations
สรุปส่งท้าย: IDEX เด่นที่ “ออเดอร์ HST” และเงินสด แต่ยังต้องลุ้นการฟื้นตัวของตลาดอุตสาหกรรม
โดยสรุป งบ Q4/2025 ของ IDEX ให้ภาพ “บวกแบบมีเงื่อนไข” คือ ยอดขายทำสถิติใหม่, EPS ดีขึ้น, orders โตแรง โดยเฉพาะ HST ที่เกาะเทรนด์ AI/data center/semiconductor ได้ชัด และยังสร้างเงินสดได้แข็งแรง พร้อมคืนทุนผู้ถือหุ้นผ่าน buyback อย่างต่อเนื่อง
แต่ในเวลาเดียวกัน บริษัทก็สื่อสารอย่างระมัดระวังว่า FMT และ FSDP ยังเจอแรงกดดันจากบางตลาดและบางภูมิภาค ทำให้ guidance ปี 2026 ยังเป็นการโตแบบ organic เพียง 1%–2% อย่างไรก็ตาม หาก HST ยังรักษา momentum และภาคอุตสาหกรรมเริ่มกลับมาลงทุนมากขึ้นในช่วงถัดไป IDEX อาจมีโอกาสเห็นการเติบโตที่ “กว้างขึ้น” ครอบคลุมหลาย segment มากกว่าเดิม
ที่มา: สรุปและเรียบเรียงจาก earnings release/ข่าวบนเว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของ IDEX และข้อมูลสรุปจาก earnings call transcript ที่เผยแพร่สาธารณะ
#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น