ลืม UnitedHealth ไปก่อน: PG และ Costco ถูกมองเป็น 2 หุ้นแกร่งสำหรับนักลงทุนระยะยาว

บทวิเคราะห์จาก 24/7 Wall St. ระบุว่า แม้หุ้น UnitedHealth Group (UNH) จะกลับมาเป็นที่สนใจ หลังราคาหุ้นฟื้นตัวแรงในช่วงสั้น แต่ภาพใหญ่ของบริษัทยังมีความเสี่ยงหลายด้าน ทั้งแรงกดดันจากธุรกิจ Medicare Advantage ต้นทุนทางการแพทย์ที่สูงขึ้น ปัญหากฎหมาย และผลกระทบจากเหตุ cyberattack เดิม

ทำไมการฟื้นตัวของ UnitedHealth อาจยังไม่น่าไว้ใจ

UnitedHealth เพิ่งรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่ดีกว่าคาด โดยกำไรต่อหุ้นสูงกว่าประมาณการ 9.38% และราคาหุ้นเด้งขึ้นกว่า 31% ในหนึ่งเดือน แต่บทวิเคราะห์ชี้ว่า การฟื้นตัวเพียงไตรมาสเดียวอาจยังไม่พอจะลบความเสียหายที่เกิดขึ้นก่อนหน้าได้

ประเด็นสำคัญคือ รายได้จากการดำเนินงานทั้งปี 2025 ของ UnitedHealth ลดลง 41.26% ขณะที่กำไรสุทธิลดลง 16.31% นอกจากนี้ บริษัทยังสูญเสียสมาชิก Medicare Advantage ถึง 965,000 รายในไตรมาสแรก และมีแผนลดสมาชิกกลุ่มนี้ลงอีกประมาณ 1.3-1.4 ล้านรายตามแนวทางปี 2026

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบกดดัน UNH

สิ่งที่ทำให้ UnitedHealth ถูกมองว่าน่ากังวล คือ ธุรกิจสำคัญของบริษัทเกี่ยวข้องกับนโยบายภาครัฐโดยตรง โดยเฉพาะ Medicare Advantage ซึ่งเป็นตลาดที่ต้องพึ่งพาการกำหนดอัตราและกฎเกณฑ์จาก Washington เป็นหลัก หากอัตราค่าชดเชยไม่เพิ่มขึ้นตามต้นทุนทางการแพทย์ กำไรของบริษัทก็อาจถูกบีบได้ง่าย

บทวิเคราะห์ยังกล่าวถึงแรงกดดันจาก DOJ ในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการเข้าร่วมโปรแกรม Medicare รวมถึงต้นทุนคงค้างจากเหตุ cyberattack มูลค่า 799 ล้านดอลลาร์ และธุรกิจ Optum Health ที่รายได้ลดลง 3% จากสัญญาที่ทำกำไรได้ยาก

Procter & Gamble: หุ้นเงินสดมั่นคงที่ไม่น่าตื่นเต้น แต่แข็งแรง

เมื่อเทียบกับ UnitedHealth บทวิเคราะห์เสนอว่า Procter & Gamble (PG) ดูน่าสนใจกว่าสำหรับนักลงทุนที่ชอบความมั่นคง PG เป็นเจ้าของแบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภคจำนวนมาก และมีประวัติการจ่ายเงินปันผลยาวนานมาก บริษัทเพิ่งประกาศเพิ่มเงินปันผลประจำปีติดต่อกันเป็นปีที่ 70 โดยปรับเงินปันผลรายไตรมาสเป็น 1.0885 ดอลลาร์ต่อหุ้น

PG ยังจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 1890 และฝ่ายบริหารวางแผนคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นราว 10,000 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผล และอีกประมาณ 5,000 ล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อหุ้นคืนในปีงบประมาณ 2026

ผลประกอบการ PG ยังเดินหน้าได้ดี

ในไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 PG รายงาน core EPS ที่ 1.59 ดอลลาร์ และรายได้ 21.24 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.38% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยยอดขาย organic growth เติบโตในทั้ง 5 กลุ่มธุรกิจหลัก เช่น Beauty, Grooming, Health Care และ Fabric & Home

สิ่งที่ทำให้ PG โดดเด่นคือความสามารถในการสร้างกระแสเงินสด บริษัททำ operating cash flow ได้ 4.05 พันล้านดอลลาร์ และ free cash flow 3.03 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียว ซึ่งเพียงพอรองรับทั้งเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

Costco: อีกหนึ่งหุ้นแกนหลักที่มีโมเดลแข็งแรง

อีกบริษัทที่ถูกยกขึ้นมาแทน UnitedHealth คือ Costco Wholesale (COST) ซึ่งมีจุดแข็งจากโมเดลสมาชิก รายได้ค่าธรรมเนียมสมาชิกในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 13.6% เป็น 1.35 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสมาชิกแบบชำระเงิน 82.1 ล้านราย และอัตราต่ออายุสมาชิกทั่วโลกสูงถึง 89.7%

Costco ยังสร้าง operating cash flow ในไตรมาสแรกได้ 4.69 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 43.8% และมีเงินสดในงบดุล 17.38 พันล้านดอลลาร์ จุดนี้สะท้อนว่าบริษัทมีฐานะการเงินแข็งแรง และมีความยืดหยุ่นสูงในการรับมือภาวะเศรษฐกิจผันผวน

สรุปภาพรวมสำหรับนักลงทุน

ใจความสำคัญของบทวิเคราะห์นี้คือ UnitedHealth อาจดูน่าสนใจในเชิง rebound แต่ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างยังสูง โดยเฉพาะการพึ่งพานโยบายรัฐและต้นทุนทางการแพทย์ที่ควบคุมยาก ขณะที่ PG และ Costco มีจุดแข็งด้าน cash flow ความสม่ำเสมอของรายได้ และโมเดลธุรกิจที่เข้าใจง่ายกว่า

สำหรับนักลงทุนระยะยาว PG อาจเหมาะกับคนที่ต้องการเงินปันผลและความมั่นคง ส่วน Costco เหมาะกับคนที่เชื่อในธุรกิจค้าปลีกคุณภาพสูง มีฐานสมาชิกเหนียวแน่น และสร้างเงินสดได้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม บทความนี้เป็นการสรุปข่าวและมุมมองเชิงวิเคราะห์ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนโดยตรง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ

#UnitedHealth #ProcterAndGamble #Costco #หุ้นสหรัฐ #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น