Energy Recovery รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 รายได้โต แต่แรงกดดันต้นทุนยังสูง

Energy Recovery, Inc. หรือ ERII เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 โดยบริษัทมีรายได้รวม 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 20% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ยังรายงานผลขาดทุนสุทธิ 12.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนว่าบริษัทกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ทั้งด้านต้นทุน การปรับโครงสร้าง และทิศทางธุรกิจใหม่

รายได้เติบโตเกินคาด แต่กำไรยังถูกกดดัน

ในไตรมาสนี้ Energy Recovery ทำรายได้ 9.706 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 8.065 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025 หรือเพิ่มขึ้นราว 20% โดยรายได้หลักยังมาจากธุรกิจ Desalination หรือเทคโนโลยีสำหรับระบบผลิตน้ำจืดจากน้ำทะเล ซึ่งทำรายได้ 8.9 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นฐานธุรกิจที่แข็งแรงที่สุดของบริษัท

อย่างไรก็ตาม แม้รายได้จะขยายตัว แต่บริษัทเผชิญแรงกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเหลือ 27.8% จาก 55.3% ในปีก่อน สาเหตุสำคัญมาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างธุรกิจ CO2 retail grocery รวมถึงต้นทุนสินค้า ภาษีนำเข้า pricing mix และต้นทุนการผลิตทางอ้อมที่สูงขึ้น

ธุรกิจ OEM และ Megaproject ช่วยหนุนรายได้

รายได้จากช่องทาง Original Equipment Manufacturer หรือ OEM เพิ่มขึ้น 65% แตะ 6.588 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จาก Megaproject เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 364,000 ดอลลาร์ จาก 36,000 ดอลลาร์ในปีก่อน ส่วนรายได้จาก Aftermarket ลดลง 32% เหลือ 2.754 ล้านดอลลาร์

ภาพรวมนี้ชี้ว่า Energy Recovery ยังมีแรงหนุนจากคำสั่งซื้ออุปกรณ์ใหม่และโครงการขนาดใหญ่ แต่ธุรกิจบริการหลังการขายยังอ่อนตัว โดยเฉพาะในบางภูมิภาค เช่น เอเชียและตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นตลาดสำคัญของอุตสาหกรรมน้ำทะเล desalination

ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายพิเศษ

Energy Recovery รายงานผลขาดทุนสุทธิ 12.251 ล้านดอลลาร์ หรือขาดทุน 0.23 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับขาดทุนสุทธิ 9.880 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.18 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน ขณะที่ adjusted loss per share อยู่ที่ 0.11 ดอลลาร์ ซึ่ง Seeking Alpha ระบุว่าต่ำกว่าคาดการณ์ EPS อยู่ 0.04 ดอลลาร์ แต่รายได้สูงกว่าคาด 1.85 ล้านดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 17.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.2% จากปีก่อน โดยมีรายการสำคัญคือ restructuring charges และ impairment of goodwill ที่เกี่ยวข้องกับการยุติธุรกิจ CO2 retail grocery ซึ่งทำให้ผลประกอบการดูอ่อนแอกว่าการเติบโตของรายได้หลัก

กระแสเงินสดยังเป็นจุดแข็ง

แม้บริษัทยังขาดทุน แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 21.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 10.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่ free cash flow อยู่ที่ 20.2 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าปีก่อนที่ 10.5 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ Energy Recovery ยังมีเงินสดและเงินลงทุนรวม 92.1 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ซึ่งช่วยให้บริษัทยังมีความยืดหยุ่นทางการเงินในช่วงที่กำลังลดธุรกิจที่ไม่ใช่แกนหลัก และโฟกัสกลับไปยังเทคโนโลยีประหยัดพลังงานสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

CEO เตรียมเกษียณ CFO ลาออก และตั้ง Interim CFO

อีกประเด็นสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร โดย David Moon ประธานและ CEO แจ้งต่อบอร์ดว่าตั้งใจจะเกษียณหลังบริษัทแต่งตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งเรียบร้อยแล้ว โดยเขาจะยังอยู่ในตำแหน่งจนกว่าบริษัทจะหาผู้บริหารใหม่ได้

ขณะเดียวกัน Mike Mancini ลาออกจากตำแหน่ง CFO เพื่อไปรับโอกาสใหม่ทางอาชีพ และบริษัทแต่งตั้ง Aidan Ryan ซึ่งเป็น VP of Finance ขึ้นเป็น Interim Chief Financial Officer ทันที การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้นักลงทุนต้องจับตาว่าทีมบริหารชุดใหม่จะวางกลยุทธ์ปี 2026 อย่างไร

อนุมัติซื้อหุ้นคืนเพิ่ม 25 ล้านดอลลาร์

บอร์ดของ Energy Recovery อนุมัติแผนซื้อหุ้นคืนวงเงินสูงสุด 25 ล้านดอลลาร์ ภายใน 12 เดือนข้างหน้า โดยนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 บริษัทได้ประกาศวงเงินซื้อหุ้นคืนรวมแล้ว 130 ล้านดอลลาร์

การซื้อหุ้นคืนมักสะท้อนว่าผู้บริหารมองว่าบริษัทมีฐานะการเงินเพียงพอ และต้องการเพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องดูควบคู่กับความสามารถในการกลับมาทำกำไร การควบคุมต้นทุน และการเติบโตของรายได้ในธุรกิจหลัก

ภาพรวมธุรกิจ: เทคโนโลยีประหยัดพลังงานยังเป็นแกนหลัก

Energy Recovery เป็นบริษัทที่ออกแบบและผลิตเทคโนโลยีประหยัดพลังงานสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน โดยมีชื่อเสียงจากเทคโนโลยี pressure exchanger ในอุตสาหกรรม desalination มากกว่า 30 ปี และกำลังขยายการใช้งานไปยังอุตสาหกรรมอื่นเพื่อลดการใช้พลังงานและลดการปล่อย emissions

สำหรับนักลงทุน ข่าวนี้มีทั้งมุมบวกและมุมที่ต้องระวัง ด้านบวกคือรายได้โต กระแสเงินสดแข็งแรง และบริษัทมีแผนคืนมูลค่าผู้ถือหุ้นผ่าน buyback แต่ด้านลบคือ margin ลดลง ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น และมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูงพร้อมกันหลายตำแหน่ง

สรุป

ผลประกอบการ Q1 2026 ของ Energy Recovery สะท้อนภาพบริษัทที่กำลัง “รีเซ็ต” ธุรกิจ รายได้เติบโตดี โดยเฉพาะจาก OEM และ Desalination แต่กำไรยังถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายพิเศษและการปรับโครงสร้าง หากบริษัทสามารถลดภาระจากธุรกิจ CO2 ที่กำลัง wind down และรักษา momentum ของธุรกิจหลักได้ ปี 2026 อาจเป็นปีสำคัญของการฟื้นตัวเชิงกลยุทธ์

#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น