Chewy เดินหน้าขยายธุรกิจ Pet Health Platform เสริมศักยภาพการเติบโตของหุ้น CHWY

Chewy, Inc. (NYSE: CHWY) บริษัท e-commerce ชั้นนำด้านสินค้าและบริการสำหรับสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ กำลังเดินหน้าขยายธุรกิจจากการขายสินค้าออนไลน์แบบดั้งเดิมไปสู่ระบบบริการสุขภาพสัตว์เลี้ยงแบบครบวงจร หรือที่เรียกว่า Pet Health Platform ซึ่งครอบคลุมทั้งบริการสัตวแพทย์ คลินิก Telehealth ประกันสัตว์เลี้ยง และบริการเภสัชกรรมสำหรับสัตว์เลี้ยง

การเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนถึงกลยุทธ์ระยะยาวของบริษัทที่ต้องการเพิ่มความผูกพันกับลูกค้า (Customer Engagement) และเพิ่มรายได้ต่อผู้ใช้ (Customer Lifetime Value) พร้อมทั้งสร้างความแตกต่างในตลาดที่มีการแข่งขันสูงอย่างธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับสัตว์เลี้ยง

นักวิเคราะห์มองว่าแนวทางนี้อาจเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ทำให้ หุ้น CHWY มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว แม้ว่าระยะสั้นอาจยังมีความท้าทายจากภาวะตลาดและการแข่งขันก็ตาม

Chewy จากร้านค้าออนไลน์สู่ Ecosystem สุขภาพสัตว์เลี้ยง

เดิมที Chewy เป็นที่รู้จักในฐานะแพลตฟอร์ม e-commerce ที่จำหน่ายอาหารสัตว์ ของเล่น อุปกรณ์สัตว์เลี้ยง และยาสำหรับสัตว์เลี้ยงผ่านระบบออนไลน์ โดยบริษัทก่อตั้งขึ้นในปี 2011 และเติบโตอย่างรวดเร็วจากความนิยมของเจ้าของสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตามในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Chewy ได้เริ่มขยายบริการเข้าสู่ตลาดสุขภาพสัตว์เลี้ยง ซึ่งเป็นตลาดขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

บริการใหม่ของ Chewy ประกอบด้วย

• Chewy Vet Care คลินิกสัตวแพทย์แบบ physical
• Telehealth บริการปรึกษาสัตวแพทย์ออนไลน์
• Pet Pharmacy ร้านขายยาและใบสั่งยาสำหรับสัตว์
• Pet Insurance ประกันสุขภาพสัตว์เลี้ยง
• Sponsored Ads แพลตฟอร์มโฆษณาสำหรับแบรนด์สัตว์เลี้ยง

การสร้างระบบบริการเหล่านี้ช่วยให้ Chewy สามารถดูแลสัตว์เลี้ยงได้ตั้งแต่การซื้ออาหาร การดูแลสุขภาพ ไปจนถึงการรักษา ซึ่งทำให้ลูกค้าอยู่ในระบบของบริษัทมากขึ้น

โมเดลธุรกิจ Autoship หัวใจหลักของรายได้

หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ Chewy เติบโตได้อย่างต่อเนื่องคือระบบสมัครสมาชิกที่เรียกว่า Autoship

บริการ Autoship เป็นระบบ subscription ที่ช่วยให้ลูกค้าสามารถตั้งค่าการสั่งซื้อสินค้า เช่น อาหารสัตว์ หรือของใช้สำหรับสัตว์เลี้ยงแบบอัตโนมัติในช่วงเวลาที่กำหนด เช่น ทุกเดือน

ข้อมูลล่าสุดระบุว่า Autoship คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 84% ของยอดขายทั้งหมดของบริษัท และมีมูลค่าการขายประมาณ 2.61 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 13.6% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

โมเดล subscription นี้ช่วยให้ Chewy มีรายได้ที่ค่อนข้างสม่ำเสมอและสามารถคาดการณ์ได้ดีขึ้น ซึ่งแตกต่างจากธุรกิจ e-commerce ทั่วไปที่พึ่งพาการขายแบบครั้งเดียว

ข้อดีของระบบ Autoship ได้แก่

• เพิ่มความภักดีของลูกค้า
• สร้างรายได้ที่ต่อเนื่อง
• ช่วยให้บริษัทบริหารสต็อกได้ดีขึ้น
• ลดต้นทุนด้านการตลาด

นักวิเคราะห์มองว่าระบบนี้เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ Chewy สามารถสร้างกำไรได้ดีขึ้นในอนาคต

การเติบโตของธุรกิจสัตวแพทย์และบริการสุขภาพ

อีกหนึ่งกลยุทธ์สำคัญของ Chewy คือการเข้าสู่ธุรกิจบริการสัตวแพทย์และการรักษาสัตว์เลี้ยง

บริษัทได้เปิดตัว Chewy Vet Care ซึ่งเป็นคลินิกสัตวแพทย์ที่ให้บริการตรวจสุขภาพ การรักษา และการผ่าตัดสำหรับสัตว์เลี้ยง

นอกจากนี้ยังมีบริการ Connect With a Vet ซึ่งเป็นบริการ Telehealth ที่ให้เจ้าของสัตว์เลี้ยงสามารถพูดคุยกับสัตวแพทย์ผ่านแชทหรือวิดีโอคอลได้

บริการดังกล่าวช่วยให้เจ้าของสัตว์เลี้ยงสามารถเข้าถึงคำปรึกษาทางการแพทย์ได้ง่ายขึ้นและสะดวกมากขึ้น โดยมีสัตวแพทย์ที่ได้รับใบอนุญาตคอยให้คำแนะนำแบบ real-time

การเข้าสู่ตลาดสุขภาพสัตว์เลี้ยงถือเป็นโอกาสขนาดใหญ่ เนื่องจากตลาดนี้มีมูลค่ามากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ ในสหรัฐฯ และยังคงเติบโตต่อเนื่อง

ผลประกอบการและความสามารถในการทำกำไร

ในช่วงปีที่ผ่านมา Chewy ได้แสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าในการเพิ่มความสามารถในการทำกำไร

ข้อมูลจากบริษัทระบุว่า margin ของ Adjusted EBITDA อยู่ในระดับประมาณ 5–6% โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ไตรมาส 1: 6.2%
• ไตรมาส 2: 5.9%
• ไตรมาส 3: 5.8%

ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) อยู่ที่ประมาณ 29.8% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า

ผู้บริหารของ Chewy ตั้งเป้าหมายในระยะยาวว่าจะเพิ่ม EBITDA margin ให้ถึงประมาณ 10% ผ่านการปรับโครงสร้างธุรกิจ การเพิ่มรายได้จากโฆษณา และการขยายบริการสุขภาพสัตว์เลี้ยง

การประเมินมูลค่าหุ้น CHWY

แม้ว่าบริษัทจะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ราคาหุ้น CHWY ยังถูกมองว่าซื้อขายในระดับที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน

ปัจจุบันหุ้น CHWY มีอัตราส่วน Price-to-Sales ประมาณ 0.83 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมค้าปลีกและตลาดโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์บางรายมองว่านี่อาจสะท้อนถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับ

• การแข่งขันที่รุนแรง
• การเติบโตที่ไม่หวือหวา
• การลงทุนเพิ่มเติมในธุรกิจใหม่

อย่างไรก็ตามการขยายแพลตฟอร์มสุขภาพสัตว์เลี้ยงอาจช่วยเพิ่มรายได้และ margin ในระยะยาว

การแข่งขันในตลาดสัตว์เลี้ยงออนไลน์

ตลาด e-commerce สำหรับสัตว์เลี้ยงมีการแข่งขันสูง โดยมีผู้เล่นรายใหญ่หลายราย เช่น

• Amazon
• Walmart
• Petco

Amazon ถือเป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาดออนไลน์สำหรับสินค้าสัตว์เลี้ยง ขณะที่ Chewy เป็นอันดับสอง

แม้จะเผชิญการแข่งขันรุนแรง Chewy ยังคงมีจุดแข็งด้าน

• การบริการลูกค้าที่โดดเด่น
• การจัดส่งที่รวดเร็ว
• ประสบการณ์ลูกค้าที่เป็นมิตร

สิ่งเหล่านี้ช่วยสร้างความภักดีของลูกค้าและทำให้ลูกค้ากลับมาใช้บริการซ้ำ

แนวโน้มการเติบโตในระยะยาว

นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าธุรกิจของ Chewy มีโอกาสเติบโตอย่างมั่นคงในระยะยาว

ปัจจัยสนับสนุนการเติบโต ได้แก่

• จำนวนเจ้าของสัตว์เลี้ยงที่เพิ่มขึ้น
• การใช้จ่ายต่อสัตว์เลี้ยงที่สูงขึ้น
• การเติบโตของตลาดสุขภาพสัตว์เลี้ยง
• การขยายบริการใหม่ของ Chewy

นอกจากนี้สัตว์เลี้ยงจำนวนมากที่ถูกรับเลี้ยงในช่วงการระบาดของ COVID-19 กำลังเข้าสู่วัยสูงอายุ ซึ่งจะเพิ่มความต้องการบริการด้านสุขภาพสัตว์เลี้ยงในอนาคต

นักวิเคราะห์บางรายคาดว่าธุรกิจด้านสัตวแพทย์และเภสัชกรรมของ Chewy อาจสร้างรายได้เพิ่มขึ้นถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรพิจารณา

แม้ Chewy จะมีโอกาสเติบโตในระยะยาว แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา

• ต้นทุนการจัดส่งที่สูง
• การแข่งขันจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่
• กำไรที่ยังไม่สูงมาก
• การใช้เงินลงทุนเพื่อขยายธุรกิจใหม่

ดังนั้นนักลงทุนบางรายจึงมองว่าหุ้น CHWY อาจเหมาะกับการถือระยะยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น

บทสรุป: CHWY เป็นหุ้นระยะยาวหรือไม่?

การขยายแพลตฟอร์มสุขภาพสัตว์เลี้ยงของ Chewy แสดงให้เห็นถึงวิสัยทัศน์ระยะยาวของบริษัทในการสร้าง ecosystem ที่ครอบคลุมทุกความต้องการของเจ้าของสัตว์เลี้ยง

แม้ว่าการเติบโตอาจไม่ได้รวดเร็วแบบบริษัทเทคโนโลยีบางแห่ง แต่ Chewy มีจุดแข็งด้านฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง ระบบ subscription ที่มั่นคง และตลาดสัตว์เลี้ยงที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

หากบริษัทสามารถขยายธุรกิจด้านสุขภาพสัตว์เลี้ยงได้สำเร็จ ก็มีโอกาสที่จะเพิ่ม margin และสร้างรายได้ใหม่จำนวนมากในอนาคต

ดังนั้นสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสในธุรกิจสัตว์เลี้ยงระยะยาว หุ้น CHWY อาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ แม้จะต้องใช้ความอดทนในการถือครองก็ตาม

#Chewy #CHWY #หุ้นต่างประเทศ #ธุรกิจสัตว์เลี้ยง #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น