BP ปลดประธาน Albert Manifold สะเทือนแผน Turnaround นักลงทุนจับตาทิศทางหุ้นและธรรมาภิบาลบริษัท

BP บริษัทพลังงานรายใหญ่ของอังกฤษ กำลังเผชิญแรงกดดันครั้งใหม่ หลังบอร์ดมีมติปลด Albert Manifold ออกจากตำแหน่งประธานบริษัทแบบมีผลทันที โดยให้เหตุผลเกี่ยวกับปัญหา governance และพฤติกรรมที่คณะกรรมการมองว่า “ยอมรับไม่ได้” เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงสำคัญที่ BP กำลังพยายามฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุน ลดหนี้ เพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น และปรับน้ำหนักธุรกิจกลับไปสู่ oil and gas มากขึ้น หลังจากก่อนหน้านี้ถูกวิจารณ์เรื่องการรุกพลังงานสะอาดที่ไม่สร้างผลตอบแทนตามคาด

การปลดประธาน BP เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน

การออกจากตำแหน่งของ Manifold ถือเป็นข่าวใหญ่ เพราะเขาเพิ่งเข้ามามีบทบาทสำคัญในแผนปรับโครงสร้างของ BP ได้ไม่นาน บอร์ดระบุว่า บริษัท “ประหลาดใจและผิดหวัง” หลังพบประเด็นด้านการกำกับดูแลและพฤติกรรมบางอย่าง แต่ยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเชิงลึกว่าเป็นเรื่องใดโดยเฉพาะ

หลังประกาศดังกล่าว หุ้น BP ร่วงแรงกว่า 9% ก่อนฟื้นตัวบางส่วน โดยยังลดลงมากกว่า 4% ในการซื้อขายที่ลอนดอน ขณะที่ ADR ของ BP ในสหรัฐฯ ก็ปรับตัวลงมากกว่า 4% เช่นกัน สะท้อนว่านักลงทุนยังไม่สบายใจกับความไม่แน่นอนด้าน leadership และ corporate culture ของบริษัท

Ian Tyler ขึ้นเป็นประธานชั่วคราว

BP แต่งตั้ง Ian Tyler สมาชิกบอร์ด ให้ดำรงตำแหน่ง interim chairman ระหว่างที่บริษัทเริ่มกระบวนการสรรหาประธานคนใหม่ การเปลี่ยนตัวครั้งนี้จึงไม่ใช่แค่การเปลี่ยนบุคคล แต่เป็นบททดสอบความต่อเนื่องของแผน turnaround ที่ตลาดกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด

ประเด็น Governance กลับมาเป็นจุดเสี่ยงของ BP

นักวิเคราะห์หลายรายมองว่า เหตุการณ์นี้ทำให้คำถามเรื่อง governance ของ BP กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง โดยเฉพาะเมื่อบริษัทเคยมีกรณีผู้บริหารระดับสูงลาออกอย่างกะทันหันมาก่อน เช่น Bernard Looney อดีต CEO ที่ลาออกในปี 2023 หลังบริษัทระบุว่าเขาไม่ได้เปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ในอดีตกับเพื่อนร่วมงาน

Barclays ตั้งคำถามถึงกระบวนการคัดเลือก Manifold ตั้งแต่แรก ขณะที่นักวิเคราะห์จาก XTB ระบุว่า นักลงทุนอาจสงสัยว่าเหตุใดประเด็นเหล่านี้จึงไม่ถูกตรวจพบระหว่างขั้นตอนการสรรหา นี่ทำให้ปัญหาไม่ได้หยุดอยู่แค่ตัวบุคคล แต่ลามไปถึงความน่าเชื่อถือของระบบตรวจสอบภายในและการตัดสินใจของบอร์ด

ผลกระทบต่อแผน Turnaround ของ BP

Manifold ถูกมองว่าเป็น “agent of change” หรือผู้ผลักดันการเปลี่ยนแปลง เขาเข้ามาในช่วงที่ BP ต้องการปรับทิศทางหลังเผชิญแรงกดดันจากนักลงทุนให้กลับมาโฟกัสธุรกิจน้ำมันและก๊าซมากขึ้น การปลดเขาออกจึงทำให้ตลาดกังวลว่าแผนดังกล่าวอาจชะลอหรือเกิดความไม่แน่นอนในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังมองว่าแผน turnaround ของ BP อาจไม่ได้พังลงเพียงเพราะประธานคนเดียวออกจากตำแหน่ง เนื่องจากบริษัทมีความคืบหน้าในหลายด้าน ทั้งการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน การลดหนี้ และการเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น หากทีมบริหารชุดปัจจุบันสามารถรักษา momentum ได้ ความเสียหายอาจจำกัดอยู่ในเชิง sentiment มากกว่าพื้นฐานธุรกิจ

หุ้น BP ยังเทรดถูกกว่าคู่แข่งยุโรป

อีกประเด็นที่ตลาดสนใจคือ valuation ของ BP ซึ่งยังซื้อขายต่ำกว่าคู่แข่งรายใหญ่ในยุโรปอย่าง Shell, TotalEnergies และ Eni โดย Citi ประเมินว่า BP เทรดที่ราว 5.6 เท่าของ trailing enterprise value ต่อ debt-adjusted cash flow ภายใต้ราคาน้ำมันใกล้ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งคิดเป็น discount ราว 5% เมื่อเทียบกับ Shell และประมาณ 30% เมื่อเทียบกับ TotalEnergies และ Eni

ส่วนหนึ่งของ discount นี้สะท้อนความกังวลว่านักลงทุนยังไม่มั่นใจในเสถียรภาพผู้บริหารและความชัดเจนของกลยุทธ์ BP หากเหตุการณ์ปลดประธานไม่ลุกลามไปสู่ประเด็นทางการเงินหรือการควบคุมภายในที่รุนแรงกว่าเดิม ราคาหุ้นที่อ่อนตัวอาจกลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนระยะยาวหรือผู้เล่นเชิงกลยุทธ์ที่มองเห็นมูลค่าซ่อนอยู่

มุมมองนักวิเคราะห์: ความเสี่ยงระยะสั้น แต่พื้นฐานยังต้องจับตา

RBC Capital Markets ระบุว่าแรงขายหุ้น BP สะท้อนความสำคัญของ Manifold ต่อเรื่องราวการเปลี่ยนแปลงของบริษัท แต่หากไม่มีประเด็น misconduct ทางการเงินเพิ่มเติม ความอ่อนแอของหุ้นอาจทำให้ BP น่าสนใจขึ้นสำหรับนักลงทุนหรือแม้แต่ผู้ซื้อที่อาจมองเห็นโอกาส

ในทางกลับกัน ความไม่ชัดเจนยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ เพราะตลาดไม่ชอบ uncertainty โดยเฉพาะในบริษัทขนาดใหญ่ที่กำลังอยู่ระหว่างการฟื้นตัว หาก BP ไม่สามารถอธิบายสถานการณ์ได้ชัดเจนพอ นักลงทุนอาจยังให้ discount ต่อหุ้นต่อไป และอาจกดดัน valuation ในระยะสั้น

สรุปภาพรวม

การปลด Albert Manifold เป็นข่าวลบต่อ BP ในเชิงความเชื่อมั่น เพราะเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทต้องการเสถียรภาพมากที่สุด แต่ในอีกมุมหนึ่ง แผนฟื้นฟูของ BP อาจยังเดินหน้าต่อได้ หากทีมบริหารสามารถพิสูจน์ว่าการปรับโฟกัสกลับสู่ oil and gas การลดหนี้ และการเพิ่ม shareholder returns ไม่ได้ขึ้นอยู่กับบุคคลใดบุคคลหนึ่งเท่านั้น

สำหรับนักลงทุน ประเด็นที่ต้องติดตามต่อจากนี้คือ BP จะเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหตุผลการปลดหรือไม่ ใครจะมาเป็น chairman คนใหม่ แผน turnaround จะเดินหน้าต่อเนื่องแค่ไหน และราคาหุ้นที่ปรับลงจะเป็นเพียงแรงขายจากข่าว governance หรือเป็นสัญญาณของปัญหาลึกกว่านั้น

#SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น