2 หุ้นโรงกลั่นน้ำมันที่น่าจับตา ท่ามกลางราคาน้ำมันสูง มีโอกาสสร้างผลตอบแทนโดดเด่นในครึ่งปีหลัง

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบโลกจะยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในระดับสูง แต่กลุ่มธุรกิจ Refining & Marketing หรือธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันกลับยังคงได้รับความสนใจจากนักลงทุนจำนวนมาก โดยล่าสุดนักวิเคราะห์จาก Zacks Investment Research ระบุว่า หุ้นโรงกลั่นน้ำมันรายใหญ่ของสหรัฐฯ อย่าง Valero Energy (VLO) และ Marathon Petroleum (MPC) มีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นมากกว่า 35% ภายในระยะเวลา 6 เดือนข้างหน้า จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและอัตรากำไรจากการกลั่นที่ยังอยู่ในระดับสูง

ธุรกิจโรงกลั่นยังได้แรงหนุน แม้ต้นทุนน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น

โดยปกติแล้ว ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นมักส่งผลกระทบต่อต้นทุนของผู้ประกอบการโรงกลั่น อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ผ่านมา อุปทานเชื้อเพลิงสำเร็จรูปยังคงตึงตัว ส่งผลให้ค่าการกลั่น (Refining Margin) อยู่ในระดับที่น่าพอใจ

นักวิเคราะห์มองว่า แม้ราคาน้ำมันดิบ WTI จะเคลื่อนไหวเหนือระดับ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ความต้องการใช้น้ำมันเบนซิน ดีเซล และเชื้อเพลิงอากาศยานยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้ผู้ประกอบการโรงกลั่นสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง

Valero Energy (VLO) หนึ่งในผู้นำธุรกิจโรงกลั่นระดับโลก

Valero Energy ถือเป็นหนึ่งในบริษัทโรงกลั่นอิสระที่ใหญ่ที่สุดของโลก ก่อตั้งขึ้นในเมือง San Antonio รัฐ Texas โดยปัจจุบันบริษัทมีโรงกลั่นรวมทั้งหมด 15 แห่ง กระจายอยู่ในสหรัฐอเมริกา แคนาดา และสหราชอาณาจักร

กำลังการกลั่นรวมของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 3.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ครอบคลุมการผลิตน้ำมันเบนซิน น้ำมันดีเซล เชื้อเพลิงอากาศยาน และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมอื่น ๆ ที่จำหน่ายในตลาดอเมริกาเหนือ ยุโรป และบางส่วนของลาตินอเมริกา

ธุรกิจพลังงานสะอาดช่วยเพิ่มโอกาสเติบโต

นอกจากธุรกิจโรงกลั่นแบบดั้งเดิมแล้ว Valero ยังมีการลงทุนในธุรกิจพลังงานหมุนเวียนอย่างจริงจัง โดยเป็นเจ้าของโรงงานผลิตเอทานอล 12 แห่งในสหรัฐฯ และถือหุ้น 50% ในโครงการ Diamond Green Diesel ซึ่งเป็นผู้ผลิต Renewable Diesel รายใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ

ธุรกิจดังกล่าวช่วยกระจายความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดน้ำมัน และเปิดโอกาสในการเติบโตจากแนวโน้มการใช้พลังงานสะอาดทั่วโลก

ผลประกอบการโดดเด่นเกินคาดต่อเนื่อง

Valero สามารถรายงานผลกำไรสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ติดต่อกัน 4 ไตรมาส โดยเฉลี่ยสูงกว่าคาดถึง 45.4% ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2026 ถูกคาดว่าจะเติบโตประมาณ 15.7%

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น VLO ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 47% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อแนวโน้มการเติบโตของบริษัท

Marathon Petroleum (MPC) โรงกลั่นยักษ์ใหญ่ที่ยังมีอัพไซด์

Marathon Petroleum เป็นอีกหนึ่งบริษัทโรงกลั่นและการตลาดน้ำมันรายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่ได้รับการจับตามองจากนักลงทุนทั่วโลก

จุดแข็งสำคัญของบริษัทคือความสามารถในการเข้าถึงแหล่งน้ำมันต้นทุนต่ำจากแหล่งผลิตสำคัญอย่าง Permian Basin, Bakken และแหล่งน้ำมันในประเทศแคนาดา ซึ่งช่วยลดต้นทุนวัตถุดิบและเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน

กระแสเงินสดแข็งแกร่ง หนุนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

Marathon Petroleum มีชื่อเสียงในด้านการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง รวมถึงการคืนผลประโยชน์ให้ผู้ถือหุ้นผ่านโครงการซื้อหุ้นคืน (Share Buyback) และการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง

ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดมากกว่า 60,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจึงถือเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมโรงกลั่นในอเมริกา

แนวโน้มกำไรยังเติบโตต่อ

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า กำไรต่อหุ้นของ Marathon Petroleum ในปี 2026 จะเติบโตประมาณ 18.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ขณะที่ผลประกอบการย้อนหลัง 4 ไตรมาส บริษัทสามารถทำกำไรสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ถึง 3 ไตรมาส และในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้น MPC ปรับตัวเพิ่มขึ้นแล้วกว่า 31.5%

ทำไมธุรกิจโรงกลั่นยังน่าสนใจในปีนี้?

แม้ว่าภาคธุรกิจโรงกลั่นจะเผชิญกับความท้าทายหลายด้าน ทั้งต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดขึ้น และความผันผวนของราคาพลังงาน แต่หลายบริษัทสามารถปรับตัวได้ดีผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการขยายตลาดส่งออก

นอกจากนี้ ความต้องการเชื้อเพลิงในหลายภูมิภาคยังคงเติบโต โดยเฉพาะเชื้อเพลิงสำหรับภาคการบินและการขนส่ง ซึ่งช่วยสนับสนุนอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นให้อยู่ในระดับสูง

มุมมองของนักวิเคราะห์ต่อกลุ่มโรงกลั่น

นักวิเคราะห์จาก Zacks ระบุว่า แม้อุตสาหกรรมโรงกลั่นจะยังเผชิญความผันผวนในระยะสั้น แต่ Valero Energy และ Marathon Petroleum ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง มีความสามารถในการสร้างกำไรอย่างสม่ำเสมอ และยังมีโอกาสได้รับประโยชน์จากภาวะอุปทานเชื้อเพลิงที่ตึงตัว

ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่ยังแข็งแกร่ง ประกอบกับระดับมูลค่าหุ้นที่ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ทำให้นักวิเคราะห์มองว่าหุ้นทั้งสองตัวนี้ยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนได้มากกว่า 35% ในช่วง 6 เดือนข้างหน้า แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงก็ตาม

หมายเหตุ: การลงทุนในหุ้นมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูล ปัจจัยพื้นฐาน และความเสี่ยงของแต่ละบริษัทก่อนตัดสินใจลงทุนเสมอ

#หุ้นสหรัฐ #หุ้นพลังงาน #ValeroEnergy #MarathonPetroleum #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น