Greenlane ไฮไลต์ Berachain อนุมัติ Ethena USDe เป็นคอลแลทเทอรัลสำหรับ Mint “HONEY” Stablecoin

Greenlane Holdings, Inc. (Nasdaq: GNLN) บริษัทที่กำลังเดินหน้ากลยุทธ์คลังสินทรัพย์ดิจิทัล (digital asset treasury strategy) ที่โฟกัสระบบนิเวศของ Berachain ออกมา “ไฮไลต์” ความเคลื่อนไหวสำคัญของเครือข่าย Berachain ที่ได้ผนวก Ethena’s USDe ให้เป็นสินทรัพย์ค้ำประกัน (collateral) ที่ได้รับการอนุมัติสำหรับการสร้าง (mint) เหรียญเสถียรของเครือข่ายอย่าง HONEY ซึ่งถือเป็นอีกก้าวที่มุ่งขยายฐานสภาพคล่องดอลลาร์ (USD liquidity) บนเชน และเปิดทางให้แอปพลิเคชัน DeFi ใช้ทุนดอลลาร์ได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ตามข้อมูลที่เผยแพร่ในข่าวประชาสัมพันธ์วันที่ 29 มกราคม 2026 การเพิ่ม USDe เข้ามาเป็นคอลแลทเทอรัลของ HONEY มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มทางเลือกของ “สินทรัพย์อ้างอิงดอลลาร์” ให้หลากหลายขึ้น และสนับสนุนกลไกเศรษฐกิจบนเครือข่าย (on-chain economic mechanisms) รวมถึงกระตุ้นกิจกรรมผู้ใช้และสภาพคล่องในภาพรวมของระบบนิเวศ Berachain โดย HONEY ถูกออกแบบให้เป็น multi-collateral stablecoin ที่รวม stablecoin หลักหลายตัวไว้ในฐานสภาพคล่องเดียวกัน เพื่อให้แอปต่าง ๆ บนเครือข่ายสามารถดึงสภาพคล่องไปใช้ได้สะดวกและลื่นไหล

ประเด็นสำคัญ: USDe ได้รับอนุมัติให้เป็นคอลแลทเทอรัลของ HONEY แล้ว

สาระหลักของข่าวครั้งนี้คือ USDe ของ Ethena ได้รับการเพิ่มเข้าไปในชุดคอลแลทเทอรัลที่อนุมัติให้ใช้สร้าง HONEY ซึ่งก่อนหน้านี้ HONEY มีการรองรับสินทรัพย์ดอลลาร์ยอดนิยมอย่าง USDT0, USDC (Circle) และ PayPal USD (pyUSD) อยู่แล้ว การเพิ่ม USDe จึงเป็นการ “ขยายชุดคอลแลทเทอรัล” ให้กว้างขึ้น และอาจช่วยให้ผู้ใช้งานมีตัวเลือกในการนำสินทรัพย์ดอลลาร์มาสร้าง stablecoin บน Berachain ได้มากขึ้น

ในมุมของเครือข่ายบล็อกเชน การมีคอลแลทเทอรัลที่หลากหลายขึ้นมักจะเชื่อมโยงกับ 3 เรื่องใหญ่ ได้แก่

เพิ่มสภาพคล่องโดยรวม: สินทรัพย์ดอลลาร์ที่เข้ามาเพิ่ม ช่วยให้มีแหล่งทุนสำหรับแอป DeFi มากขึ้น
เพิ่มทางเลือกผู้ใช้: ผู้ถือ USDe สามารถมีเหตุผลในการนำสินทรัพย์มาทำกิจกรรมบน Berachain มากขึ้น
สนับสนุนกิจกรรมบนเชน: เมื่อทุนดอลลาร์หมุนเวียนบนเครือข่ายเพิ่มขึ้น มักกระตุ้นการใช้งาน DEX, lending, yield strategies และการจ่ายค่าธรรมเนียมบนเชน

HONEY คืออะไร และทำไม “multi-collateral stablecoin” ถึงสำคัญ

HONEY คือ stablecoin ประจำเครือข่าย Berachain ที่ถูกวางบทบาทให้เป็น “แกนกลางสภาพคล่องดอลลาร์” ของระบบนิเวศ โดยแนวคิดแบบ multi-collateral คือการเปิดให้ stablecoin ไม่ได้พึ่งพาคอลแลทเทอรัลชนิดเดียว แต่สามารถอ้างอิง/ค้ำประกันจากสินทรัพย์ดอลลาร์หลายแบบในตะกร้าเดียว (basket) ซึ่งช่วยให้เครือข่ายมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในเชิงสภาพคล่องและการใช้งาน

ลองนึกภาพง่าย ๆ: ถ้าระบบต้องพึ่งพา stablecoin แค่ตัวเดียว เมื่อ stablecoin นั้นมีปัญหา หรือสภาพคล่องฝืด ผู้ใช้ทั้งเชนก็อาจสะดุดตามไปด้วย แต่เมื่อ HONEY สามารถรองรับหลายตัวพร้อมกัน เครือข่ายจะมี “ทางหนีทีไล่” มากขึ้น และทำให้แอปบนเชนสามารถเลือกเส้นทางสภาพคล่องที่เหมาะสมได้ดีขึ้น

ในข่าวระบุว่า HONEY ตั้งใจทำหน้าที่ “รวม” สินทรัพย์ดอลลาร์ที่ใช้กันแพร่หลายอย่าง USDT0, USDC, pyUSD และตอนนี้รวมถึง USDe ให้เป็นฐานสภาพคล่องเดียว เพื่อให้แอปพลิเคชันบน Berachain เข้าถึงทุนดอลลาร์ได้ง่าย และอาจทำให้เกิด capital efficiency ที่ดีขึ้น เช่น การทำธุรกรรมที่ลื่นขึ้น สลิปเพจน้อยลง (ในกรณีสภาพคล่องหนาแน่น) และประสบการณ์ผู้ใช้ดีขึ้นโดยรวม

USDe ของ Ethena: ทำไมถูกจับตา และเข้ามาเติมเกมอย่างไร

USDe เป็นสินทรัพย์ดอลลาร์แบบคริปโตที่พัฒนาโดยโปรโตคอล Ethena ซึ่งเป็นชื่อที่ผู้เล่น DeFi จำนวนมากคุ้นเคย โดยข่าวชี้ว่า Ethena รายงานปริมาณ USDe ที่หมุนเวียนอยู่ในแพลตฟอร์มต่าง ๆ (outstanding supply) มีมูลค่าเกิน 6 พันล้านดอลลาร์ และยังอ้างถึงตัวเลขที่เคยขึ้นไปถึงระดับสูงมากในช่วงพีกของการเติบโต (ซึ่งสะท้อนว่ามีการยอมรับในตลาดในช่วงหนึ่ง)

การที่ Berachain เปิดรับ USDe เข้ามาเป็นคอลแลทเทอรัลของ HONEY จึงมีนัยสำคัญในเชิง “การเชื่อมสภาพคล่องข้ามชุมชน” (liquidity routing) คือสามารถดึงกลุ่มผู้ถือ USDe ให้เข้ามามีกิจกรรมบน Berachain ได้มากขึ้น และถ้าสภาพคล่อง USDe บนเชนขยายตัวจริง ก็อาจทำให้เกิดคู่เทรดใหม่ ๆ ใน DEX, กลยุทธ์ฟาร์ม (yield farming), หรือการกู้ยืม (lending/borrowing) ที่ใช้ USDe เป็นแกนได้

อย่างไรก็ตาม ข่าวก็ให้ภาพที่ระมัดระวังด้วย โดยระบุว่าปริมาณ USDe ที่ถูกใช้งานเป็นคอลแลทเทอรัลในเฟรมเวิร์กของ HONEY ณ เวลาหนึ่งอยู่ราว 19 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเมื่อเทียบกับ supply รวมของ USDe ทั้งระบบยังถือเป็นสัดส่วนเล็ก และการเติบโตต่อจากนี้ “ขึ้นอยู่กับ” การยอมรับของตลาด การตัดสินใจผ่าน governance และความพร้อมด้านการอินทิเกรตเชิงเทคนิค

Greenlane เข้ามาเกี่ยวอะไร: โฟกัส Berachain Treasury Strategy และ BERA

จุดที่ทำให้ข่าวนี้น่าสนใจอีกชั้น คือผู้ที่ออกมา “ไฮไลต์” ประเด็นคือ Greenlane ซึ่งตามคำอธิบายในข่าว บริษัทเป็นแพลตฟอร์มระดับโลกด้านการพัฒนาและจัดจำหน่ายสินค้าไลฟ์สไตล์/อุปกรณ์เสริม ผ่านเครือข่ายร้านค้าหลากหลายและช่องทาง direct-to-consumer แต่ในช่วง ตุลาคม 2025 บริษัทเริ่มเดินหน้าแนวทางคล้าย ๆ การจัดการคลังสินทรัพย์ดิจิทัล โดยโฟกัสไปที่การสะสม BERA และพยายามเพิ่ม “BERA ต่อหุ้น” (BERA-per-share) ผ่านการบริหารคลัง

ในข่าวยังระบุว่า Greenlane เป็นผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ Berachain โดยทำกิจกรรมอย่าง staking, liquidity provisioning และโครงการเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ ที่มีเป้าหมายสนับสนุนความยั่งยืนระยะยาวของโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ (decentralized protocols) ในพอร์ตของบริษัท

ดังนั้น เมื่อ Berachain ประกาศเพิ่ม USDe เป็นคอลแลทเทอรัลของ HONEY บริษัทที่กำลังโฟกัสเชนนี้อยู่แล้วอย่าง Greenlane จึงหยิบมาเล่าในมุม “ความคืบหน้าเชิงระบบนิเวศ” ที่อาจเอื้อต่อ activity และ liquidity ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญของเครือข่ายบล็อกเชนโดยตรง

คำกล่าวจากผู้บริหาร: มุมมองต่อสภาพคล่องและกิจกรรมบนเครือข่าย

ข่าวได้ยกคำกล่าวของ Ben Isenberg ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (Chief Investment Officer) ของ Greenlane ที่สื่อสารในเชิงความหวังว่า การเพิ่ม USDe ของ Berachain จะเป็นตัวอย่างให้เห็นว่า “การขยายสภาพคล่องของ stablecoin” สามารถช่วยสนับสนุนกิจกรรมบนเครือข่ายได้อย่างไร และความริเริ่มที่ทำให้สภาพคล่องหนาแน่นขึ้น รวมถึงการมีส่วนร่วมบนเชนที่เพิ่มขึ้น อาจช่วยเสริมความแข็งแรงให้ระบบนิเวศ Berachain ในวงกว้าง

ประโยคสำคัญที่คนในวงการมักอ่านระหว่างบรรทัดคือ: ในโลก DeFi “สภาพคล่อง” คือออกซิเจนของระบบ ยิ่งทุนดอลลาร์เข้ามาหมุนบนเชนมากเท่าไร แอปก็ยิ่งมีโอกาสเติบโต ผู้ใช้ก็ยิ่งมีเหตุผลเข้ามาใช้งาน และกิจกรรมทั้งหมดก็ย้อนกลับไปเพิ่มความน่าสนใจของเชนได้อีกทอดหนึ่ง

ทำไม Berachain ถึงถูกพูดถึง: Proof of Liquidity และเศรษฐกิจบนเชน

อีกประเด็นที่ถูกย้ำในข่าว คือภาพลักษณ์และแนวคิดของ Berachain ที่ชูโมเดล Proof of Liquidity (PoL) โดยระบุว่าเป็นบล็อกเชนที่ขับเคลื่อนด้วย PoL เพื่อช่วยให้ธุรกิจ “สเกล” ได้ และสร้าง on-chain economy ที่ยั่งยืนมากขึ้น ทั้งนี้ ข้อความในข่าวเล่าว่า PoL ทำให้ BERA มี staking yield ที่เชื่อมโยงกับรายได้หรือการถือครองของบริษัทที่สร้างรายได้และมาสร้างบนเครือข่าย

ไม่ว่าผู้ใช้งานจะเป็นสายลงทุนหรือสายเทค จุดสำคัญคือ Berachain พยายามทำให้ “แรงจูงใจ” (incentives) ของผู้ให้สภาพคล่อง ผู้สเตค และผู้พัฒนาแอป เดินไปในทิศทางเดียวกันมากขึ้น ซึ่งถ้าทำได้จริง มักช่วยให้ระบบนิเวศเติบโตแบบไม่ฝืด

นอกจากนี้ ข่าวยังระบุว่า Berachain เคยรายงานการระดมทุนรวม 150 ล้านดอลลาร์ จากนักลงทุนสายดิจิทัลแอสเซ็ตหลายราย (รายชื่อถูกยกมาในข่าวเพื่อสะท้อนความน่าเชื่อถือและแรงสนับสนุนจากสถาบัน/กองทุน) ซึ่งโดยธรรมชาติแล้ว เงินทุนและเครือข่ายของนักลงทุนมักช่วยเร่งการ onboarding แอปและพาร์ตเนอร์ในระบบนิเวศได้

ตัวเลขที่ตลาดจับตา: USDe 19 ล้านดอลลาร์ใน HONEY และ supply รวมระดับหลายพันล้าน

ตัวเลขสำคัญที่ถูกพูดถึงในข่าวมี 2 ชุด คือ

ประมาณ 19 ล้านดอลลาร์: มูลค่า USDe ที่ Berachain ระบุว่ากำลังถูกใช้เป็นคอลแลทเทอรัลภายในเฟรมเวิร์กของ HONEY ณ ช่วงเวลาที่อ้างอิง
มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์: outstanding supply ของ USDe ที่ Ethena รายงานในภาพรวมของตลาด/แพลตฟอร์มที่รองรับ

การอ่านตัวเลขสองชุดนี้ร่วมกันให้ภาพที่ค่อนข้างตรงไปตรงมา: แม้การรองรับ USDe จะเป็น “ก้าวสำคัญ” ในเชิงนโยบายของเครือข่าย แต่การเติบโตของการใช้งานจริงบน Berachain ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นเมื่อเทียบกับขนาดตลาดรวมของ USDe ทั้งระบบ และยังต้องติดตามปัจจัยอย่างแรงจูงใจของผู้ใช้งาน สภาพคล่องในพูลต่าง ๆ รวมถึงการตัดสินใจผ่าน governance ในอนาคต

โอกาสที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ใช้และนักพัฒนา DeFi บน Berachain

สำหรับผู้ใช้งานและนักพัฒนา ข่าวการเพิ่มคอลแลทเทอรัลอย่าง USDe อาจเปิดประตูสู่หลายความเป็นไปได้ เช่น

1) เส้นทางสภาพคล่องใหม่ (New Liquidity Routes)

เมื่อ USDe กลายเป็นคอลแลทเทอรัลของ HONEY ผู้ใช้ที่ถือ USDe อาจมีเส้นทางใหม่ในการนำสินทรัพย์เข้ามาทำงานบนเชน เช่น การ mint HONEY เพื่อไปใช้ในแอปต่าง ๆ หรือใช้เป็นตัวกลางในพูลสภาพคล่อง ช่วยให้เกิดการไหลของทุน (capital flow) เพิ่มขึ้น

2) ตลาดกู้ยืม/ให้กู้ (Lending Markets) ที่หลากหลายขึ้น

DeFi มักเติบโตจาก primitives สำคัญอย่าง DEX และ lending หาก stablecoin และคอลแลทเทอรัลมีความหลากหลาย ตลาดกู้ยืมก็สามารถออกแบบพารามิเตอร์ที่ยืดหยุ่นมากขึ้น เช่น การสร้าง vault หรือกลยุทธ์ที่เหมาะกับสินทรัพย์แต่ละชนิด

3) ประสบการณ์ผู้ใช้ดีขึ้น เมื่อทุนดอลลาร์หนาขึ้น

ในเชิง UX ถ้าสภาพคล่องหนา ผู้ใช้มักเจอสลิปเพจน้อยลง เทรดง่ายขึ้น และทำธุรกรรมขนาดใหญ่ได้สะดวกขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ผู้ใช้ “อยู่ต่อ” มากกว่าแค่มาลอง

อีกด้านที่ต้องรู้: ความเสี่ยงของ stablecoin และสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงมี

แม้ข่าวจะเล่าในเชิงบวก แต่ก็มีส่วน “คำเตือน” ที่สำคัญ โดยเฉพาะในโลกคริปโตที่ความผันผวนและความเสี่ยงเชิงระบบเกิดขึ้นได้เสมอ ประเด็นที่ถูกย้ำ ได้แก่

BERA ไม่ใช่เงินที่ถูกกฎหมาย (legal tender) และไม่ได้มีรัฐบาลหรือธนาคารกลางหนุนหลัง จึงมีความเสี่ยงด้านความผันผวนราคาและกฎระเบียบ
ความเสี่ยงของโปรโตคอล DeFi เช่น ช่องโหว่สมาร์ตคอนแทรกต์ (smart contract vulnerabilities), การเปลี่ยนแปลงผ่าน governance, ข้อจำกัดสภาพคล่อง และกรอบกำกับดูแลที่ยังพัฒนาไม่หยุด
HONEY อาจหลุด peg ได้ (depeg) เพราะแม้มีเป้าหมายรักษามูลค่าใกล้ 1 ดอลลาร์ แต่ไม่มีการรับประกัน และพารามิเตอร์รวมถึงองค์ประกอบคอลแลทเทอรัลสามารถเปลี่ยนได้ตาม governance
หากคอลแลทเทอรัลบางชนิดถูกมองว่า “ไม่เสถียร” โปรโตคอลอาจเข้าสู่โหมดการทำงานที่เปลี่ยนกลไกการ mint/การไถ่ถอน (redemption) และผู้ใช้อาจไม่สามารถเลือกสินทรัพย์ที่ได้รับคืนได้เหมือนเดิม (เช่น ถูกไถ่ถอนเป็นตะกร้าสัดส่วนแทน)

ส่วน USDe เอง ข่าวอธิบายว่าเป็น “synthetic dollar” ที่ออกแบบให้ติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และย้ำด้วยว่า USDe ไม่ได้สร้างดอกเบี้ย/ผลตอบแทนให้ผู้ถือโดยตรง หากมีการพูดถึง yield มักเป็นเรื่องของกลไกอื่นหรือผลิตภัณฑ์อื่นที่อยู่นอกเหนือจากการถือ USDe แบบเฉย ๆ

สรุปภาพรวม: การเพิ่ม USDe เป็นคอลแลทเทอรัล HONEY อาจเป็นเชื้อไฟให้สภาพคล่องบน Berachain

โดยสรุป ข่าวนี้สะท้อน “ทิศทาง” ของ Berachain ที่ต้องการเร่งเครื่องสภาพคล่องดอลลาร์บนเครือข่าย ผ่านการเปิดรับสินทรัพย์ยอดนิยมเพิ่มขึ้น และใช้ HONEY เป็นแกนกลางในการรวมสภาพคล่องแบบ multi-collateral การเพิ่ม Ethena USDe ช่วยเพิ่มทางเลือก เพิ่มโอกาสเชื่อมชุมชนผู้ใช้ และอาจส่งผลดีต่อกิจกรรม DeFi หากมีการยอมรับและการอินทิเกรตที่ราบรื่น

ขณะเดียวกัน Greenlane ในฐานะบริษัทที่เดินกลยุทธ์คลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่โฟกัส Berachain ก็เลือก “ไฮไลต์” ข่าวนี้เพื่อชี้ให้เห็นพัฒนาการของระบบนิเวศที่อาจสนับสนุนสภาพคล่องและ on-chain participation ในระยะต่อไป แต่ทั้งหมดก็ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยของตลาด, governance และความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผู้ใช้งานควรทำความเข้าใจก่อนตัดสินใจ

แหล่งอ้างอิง/อ่านเพิ่มเติม

อ่านข่าวต้นฉบับได้ที่: PRISM MediaWire

#Berachain #HONEYStablecoin #EthenaUSDe #Greenlane #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น

Share this article