Bank of America ตั้ง “เป้าหมายใหม่” ให้ S&P 500: มีโอกาสขึ้นอีกราว 12% ใน 12 เดือนข้างหน้า

กระแส หุ้นสหรัฐฯ ยังร้อนแรงต่อเนื่อง และล่าสุดมีอัปเดตสำคัญจากฝั่งสถาบันการเงินรายใหญ่ เมื่อ Bank of America (BofA) ออกมาปรับมุมมองเชิงบวกต่อดัชนี S&P 500 โดยชี้ว่าในกรอบ 12 เดือนข้างหน้า ดัชนีมีโอกาสปรับขึ้นได้อีกราว 12% จากระดับปัจจุบัน ผ่านกรอบวิเคราะห์ที่นักลงทุนทั่วโลกจับตาอย่างใกล้ชิด นั่นคือ Sell Side Indicator (SSI) หรือ “ดัชนีชี้วัดสัดส่วนการลงทุนหุ้นจากฝั่งนักกลยุทธ์วอลสตรีท” ซึ่ง BofA ใช้เป็นสัญญาณเชิง contrarian (สวนทางอารมณ์ตลาด) ในการประเมินทิศทางผลตอบแทนระยะถัดไป

ตามรายงาน ระบุว่าหาก S&P 500 ปรับขึ้น 12% ตามกรอบของ BofA จะทำให้ดัชนีขยับไปแถว ๆ 7,815 จุด จากระดับราว 6,974 จุด ในช่วงเวลาที่รายงานถูกเผยแพร่ ซึ่งถือเป็นการ “ตั้งเป้าใหม่” ที่สะท้อนว่าธนาคารมองว่าแม้ตลาดจะขึ้นมามากแล้ว แต่ยังมีแรงส่งสนับสนุนอยู่

ภาพรวมข่าว: BofA มอง S&P 500 ยังไปต่อได้ แม้ sentiment จะเริ่ม “ค่อนข้างบวก” แล้ว

ใจความสำคัญของข่าวนี้คือ BofA อ้างอิงสัญญาณจาก Sell Side Indicator ที่ขยับขึ้นเล็กน้อยในเดือนมกราคม และตอนนี้อยู่ในระดับที่ “optimistic” มากที่สุดนับตั้งแต่ มีนาคม 2025

อย่างไรก็ตาม ในวิธีคิดของ BofA ที่ใช้ SSI แบบ contrarian สัญญาณที่ “ยังไม่สุดโต่ง” (ยังไม่ร้อนแรงเกินเพดานที่ในอดีตมักเป็นสัญญาณเตือนจุดกลับตัวใหญ่) กลับแปลว่า “ตลาดยังมีพื้นที่ให้วิ่งต่อ” เพราะถ้า นักกลยุทธ์วอลสตรีท ยังไม่ได้อัดน้ำหนักหุ้นจนล้นเพดาน การไล่ราคา (chasing) จากผู้เล่นกลุ่มอื่น หรือแรงหนุนจากกำไรบริษัท (earnings) อาจยังต่อยอดได้

นักวิเคราะห์ของ BofA อย่าง Victoria Roloff ยังระบุด้วยว่าเธอ ยังไม่เห็นเงื่อนไข ที่มักเกิดก่อน “market top” หรือจุดพีกของตลาด โดยแม้ positioning ของนักกลยุทธ์จะขยับเข้าใกล้โซนที่ต้องระวัง แต่ยังไม่แตะระดับที่ในอดีตสัมพันธ์กับการเกิดจุดสูงสุดครั้งใหญ่

Sell Side Indicator (SSI) คืออะไร? ทำไมตลาดถึงให้ความสำคัญ

SSI วัดอะไร

Sell Side Indicator คือเครื่องมือที่ติดตาม “ค่าเฉลี่ยสัดส่วนการถือหุ้น” ที่นักกลยุทธ์จากสถาบันการเงิน/โบรกเกอร์รายใหญ่ (sell-side strategists) แนะนำให้ใส่ไว้ในพอร์ตแบบ balanced portfolio หรือพอร์ตผสม โดยนิยามของ BofA มักอธิบายว่า SSI เป็นสัญญาณเชิง sentiment ที่นำมาใช้แบบ สวนทาง คือ:

ยิ่งนักกลยุทธ์แนะนำถือหุ้นน้อย (ระวัง/กลัว) → ตามสถิติในอดีต มักเป็นช่วงที่ผลตอบแทน 12 เดือนถัดไป “ดี” (เพราะตลาดมีคนกลัวเยอะ ราคาถูก ความคาดหวังต่ำ)
ยิ่งนักกลยุทธ์แนะนำถือหุ้นมาก (มั่นใจ/คึกคัก) → ตลาดอาจเริ่ม “แพงและแออัด” (crowded) และความเสี่ยงการพักฐานเพิ่มขึ้น

แนวคิดนี้สอดคล้องกับบทความอธิบาย SSI ในสื่อการเงินหลายแห่งที่ชี้ว่าเป็นตัวชี้วัดเชิง contrarian โดยแกนหลักคือ “ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญที่พร้อมใจกันไปทางเดียว” บางครั้งกลับเป็นสัญญาณว่าตลาดรับข่าวดีไปเยอะแล้ว

ทำไมรอบนี้ SSI ถึงถูกตีความเป็นบวก

ในรายงานของ Finbold ระบุว่า SSI ขยับขึ้นเล็กน้อยในเดือนมกราคม และอยู่ในระดับ optimistic สูงสุดตั้งแต่มีนาคม 2025 แต่ที่สำคัญคือ BofA มองว่า “ยังไม่สุด” ถึงขั้นเป็นสัญญาณเตือนจุดพีก ทำให้กรอบประเมินผลตอบแทน 12 เดือนข้างหน้าของธนาคารยังออกมาเป็นบวก (คาดราคาขึ้นได้อีก ~12%)

คำนวณ “เป้าหมายใหม่” ของ S&P 500: 12% หมายถึงอะไรในทางปฏิบัติ

Finbold ระบุภาพชัด ๆ ว่า หาก S&P 500 ขึ้น 12% จากระดับราว 6,974 จะไปอยู่แถว ๆ 7,815

มุมมองแบบนี้ตีความได้ 2 ชั้น:

ชั้นที่ 1 (เชิงทิศทาง): สถาบันใหญ่มองว่าแนวโน้ม “ยังไม่จบ” แม้ตลาดทำจุดสูง ๆ มาแล้ว
ชั้นที่ 2 (เชิงความเสี่ยง): เป็นการมองแบบ “ยังมีอัปไซด์” แต่ไม่ได้บอกว่าทางจะเรียบ—ยังมีโอกาสแกว่งและพักฐานระหว่างทาง

เพื่อให้เห็นภาพมากขึ้น ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 S&P 500 เพิ่งทดสอบโซน 7,000 จุด เป็นครั้งแรก โดยมีแรงหนุนจากธีม AI optimism และความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย นั่นหมายความว่า “ฐานของตลาด” ณ ตอนนี้อยู่ในระดับสูงมากแล้ว การจะไปต่อถึงโซน 7,800+ ต้องอาศัยแรงหนุนต่อเนื่อง ทั้งจากกำไรบริษัทและความเชื่อมั่น

เหตุผลที่ BofA มองบวก: ตลาดยังไม่เจอสัญญาณ “ก่อนถึงจุดพีก”

1) Positioning ยังไม่แตะโซนอันตราย

Roloff ของ BofA ระบุว่า แม้การจัดพอร์ตของนักกลยุทธ์จะขยับเข้าใกล้ระดับที่ต้องเริ่มระวัง แต่ ยังต่ำกว่า threshold ที่ในอดีตสัมพันธ์กับการเกิด market top ครั้งใหญ่

2) Earnings season ยังไม่เห็นการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2026

อีกจุดที่น่าสนใจคือ รายงานระบุว่าในช่วงต้นของฤดูกาลประกาศงบ (reporting season) ยังไม่พบ “downward revisions” ต่อคาดการณ์กำไรของปี 2026 ซึ่งภาษาตลาดคือ ถ้ากำไรยังไม่ถูกหั่น เป้าหมายดัชนีที่สูงขึ้นก็ “พอมีเหตุผลรองรับ” มากกว่าแค่การขึ้นจาก sentiment ล้วน ๆ

3) ภาพรวมคาดการณ์ยังเป็น “double-digit earnings growth”

Finbold ระบุว่า consensus forecasts ยังมองว่า กำไรปีถัดไปโตระดับสองหลัก และคำพูดจากบริษัทจดทะเบียนสะท้อนความมั่นใจ โดยสัญญาณเรื่อง “demand อ่อนแรง” เริ่มถูกพูดถึงน้อยลง

แต่ต้องไม่ลืม: SSI เป็นสัญญาณ “เชิงความน่าจะเป็น” ไม่ใช่คำทำนาย 100%

ถึงข่าวจะออกโทนบวก แต่สำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะคนที่อ่านจากประเทศไทยแล้วอยากเอาไปใช้จริง ควรแยกให้ออกว่า:

SSI คือ sentiment indicator ที่อิงพฤติกรรมคำแนะนำของ sell-side
มัน “ช่วยให้เห็นภาพความร้อนแรง” ของมุมมองผู้เชี่ยวชาญ แต่ไม่ได้การันตีว่าตลาดจะไม่ย่อลงระหว่างทาง
แม้ BofA จะบอกว่ายังไม่เห็นสัญญาณก่อน market top แต่ตลาดหุ้นอาจโดนปัจจัยนอกแบบจำลอง เช่น geopolitics, policy shock, หรือ earnings surprise ได้เสมอ

ตัวอย่างในข่าวเองก็ย้ำว่า เดือนมกราคมแม้ S&P 500 ปิดบวก แต่ระหว่างเดือนก็มีช่วงย่อจากความกังวลด้าน geopolitical concerns ซึ่งสะท้อนว่า “ความผันผวน” ยังเป็นของคู่ตลาด

มุมมองสำหรับนักลงทุนไทย: ถ้าตลาดสหรัฐฯ ยังมีอัปไซด์ ควรวางแผนยังไง

1) แยก “ธีม” ออกจาก “จังหวะเข้า”

ถ้าคุณเชื่อในธีมใหญ่ เช่น AI, productivity, และกำไรบริษัทโตต่อ คุณอาจอยากมีสัดส่วนหุ้นสหรัฐฯ ในพอร์ต แต่การไล่ซื้อทั้งก้อนในวันที่ตลาดทำ high ใหม่ อาจเสี่ยงเจอการพักฐานได้ง่าย กลยุทธ์ที่พบได้บ่อยคือ DCA หรือทยอยสะสม

2) ระวังการกระจุกตัว (concentration)

ช่วงที่ดัชนีขึ้นแรง บ่อยครั้งแรงส่งมาจากหุ้นไม่กี่กลุ่ม โดยเฉพาะเทคใหญ่ นักลงทุนควรถามตัวเองว่า exposure กระจุกเกินไปไหม และควรบาลานซ์ด้วย sector อื่นหรือสินทรัพย์อื่นหรือเปล่า

3) จับตา “กำไรจริง” มากกว่า “เรื่องเล่า”

ข่าวนี้บอกว่าตลาดยังไม่เห็นการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2026 ดังนั้นสิ่งที่ควรตามต่อคือ: งบไตรมาสถัด ๆ ไปยังยืนได้ไหม? guidance ของบริษัทเริ่มอ่อนหรือยัง? เพราะถ้ากำไรเริ่มโดนหั่นจริง ๆ โอกาสที่ market จะพักฐานก็เพิ่มขึ้น

FAQ: คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับข่าว “BofA ตั้งเป้า S&P 500 ใหม่”

1) “Sell Side Indicator” ต่างจากดัชนีทั่วไปยังไง?

SSI ไม่ได้วัดราคาเหมือนดัชนีหุ้น แต่เป็นตัววัด คำแนะนำสัดส่วนถือหุ้น ของนักกลยุทธ์วอลสตรีท แล้วนำมาใช้เป็นสัญญาณเชิง contrarian

2) ทำไมค่า SSI สูงถึงยังถูกมองว่า “บวก” ได้?

เพราะ BofA มองว่ายังไม่ถึงระดับ “สุดโต่ง” ที่ในอดีตสัมพันธ์กับจุดพีกใหญ่ และยังมีปัจจัยพื้นฐาน เช่น earnings ที่รองรับ

3) เป้าหมาย 7,815 จุดคือ “ภายในปี 2026” ไหม?

ในข่าวระบุเป็นกรอบ 12 เดือนข้างหน้า จากช่วงเวลาที่รายงานเผยแพร่ (วันที่ 3 ก.พ. 2026)

4) ถ้า S&P 500 เพิ่งแตะใกล้ 7,000 แล้ว ยังขึ้นต่อได้จริงหรือ?

ตลาดเพิ่งได้แรงหนุนจนเข้าใกล้/แตะโซน 7,000 ในช่วงปลาย ม.ค. 2026 การขึ้นต่อ “เป็นไปได้” แต่ต้องอาศัยกำไรบริษัทและความคาดหวังมหภาคที่ไม่สะดุด

5) ข่าวนี้หมายความว่า “ต้องซื้อหุ้นสหรัฐฯ ตอนนี้” เลยไหม?

ไม่จำเป็น ข่าวเป็นมุมมองเชิงกลยุทธ์และความน่าจะเป็น นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงส่วนตัว ระยะเวลาลงทุน และใช้วิธีทยอยสะสม/กำหนดจุดตัดขาดทุนตามสไตล์

6) มีความเสี่ยงอะไรที่ทำให้เป้านี้พลาดได้บ้าง?

ตัวอย่างความเสี่ยง ได้แก่ geopolitics, policy surprise, เงินเฟ้อ/ดอกเบี้ยผิดคาด, และการที่กำไรบริษัทถูกปรับลดลงในภายหลัง (ซึ่งตอนนี้ข่าวบอกว่ายังไม่เห็นการปรับลด)

สรุป: เป้าใหม่ของ BofA สะท้อน “ตลาดยังไม่หมดแรง” แต่การบ้านนักลงทุนคือบริหารความผันผวน

สรุปแบบเข้าใจง่าย ข่าวนี้คือสัญญาณจากฝั่งสถาบันใหญ่ว่า S&P 500 ยังมีโอกาสไปต่อได้อีกราว 12% ใน 12 เดือน โดยอ้างอิงกรอบ Sell Side Indicator ที่สะท้อนความเชื่อมั่นของนักกลยุทธ์วอลสตรีท และมุมมองของ Victoria Roloff ที่ยังไม่เห็นเงื่อนไขแบบที่มักมาก่อนจุดพีกใหญ่

อย่างไรก็ดี ตลาดอยู่ในช่วงระดับสูง และแม้ภาพรวมบวก ก็ยังมีโอกาสแกว่งแรงเป็นระยะ โดยเฉพาะเมื่อข่าวสารมหภาคเปลี่ยนเร็ว ดังนั้น “จังหวะ” และ “การกระจายความเสี่ยง” ยังคงสำคัญพอ ๆ กับการเลือกธีมลงทุน

แหล่งอ้างอิง: รายงานจาก Finbold และข้อมูลบริบทการเคลื่อนไหวของดัชนีจากสำนักข่าว Reuters

#S&P500 #BankofAmerica #ตลาดหุ้นสหรัฐ #ลงทุนต่างประเทศ #SlimScan #GrowthStocks #CANSLIM #ข่าวหุ้น

Share this article